En busca de la verdad
En busca de la verdad
Tras el triunfo demócrata en las legislativas y el repliegue de Trump, Wall Street profundizó la corrección en los gigantes de la inteligencia artificial, amortiguada por la solidez del empleo y el repliegue del petróleo.
El escenario político y financiero de Estados Unidos transitó una de sus semanas más determinantes tras el contundente resultado de las elecciones de medio término. La denominada “ola azul” le devolvió al Partido Demócrata el control de ambas cámaras en el Congreso y le permitió arrebatar cinco gobernaciones estratégicas, incluida la de Texas. Contra los pronósticos de una escalada de conflictividad, el presidente Donald Trump asumió el revés sin denuncias de fraude ni impugnaciones institucionales; no obstante, el repliegue político dio paso inmediato a una jornada de fuertes liquidaciones en Wall Street, donde la euforia por la inteligencia artificial ingresó en una fase de severa revisión.
La sangría bursátil se desató con virulencia hacia el cierre de la semana: el índice Nasdaq se desplomó un 5,5% y entró formalmente en zona de corrección al quedar un 11,6% por debajo de sus máximos históricos de octubre, mientras que el S&P 500 retrocedió un 4,4% y el promedio industrial Dow Jones cedió un 3,4%. A diferencia de las rotaciones sectoriales observadas en meses previos, el mercado convalidó un desarme generalizado de posiciones que encontró su epicentro en los activos tecnológicos.
El impacto del traspié electoral disparó pases de factura inmediatos en la cúpula del Ejecutivo republicano. El vicepresidente JD Vance expuso públicamente las razones de la derrota al asegurar que el resultado adverso respondió a la guerra con Irán, el elevado costo de vida, el descuido de la premisa de Estados Unidos primero y el alineamiento con Israel. La delimitación de responsabilidades anticipó la disputa por la sucesión presidencial de cara a 2029, mientras la administración evalúa cambios en el gabinete, comenzando por la eventual salida del secretario de Defensa, Pete Hegseth.
Pese a la incertidumbre sobre la resolución del frente externo, los inversores descontaron una desescalada en el conflicto armado con Teherán tras el resultado de las urnas. Como reflejo de esa expectativa de distensión, el petróleo crudo Brent acumuló una baja de 15 dólares por barril en la semana, descomprimiendo la presión sobre las cadenas logísticas y alejando temporalmente el riesgo de un estrangulamiento de suministros por el estrecho de Ormuz.
El núcleo de la inquietud en los mercados radicó en el sesgo regulatorio de la agenda demócrata, que pone bajo la lupa la construcción masiva de centros de datos y el consumo energético asociado a la inteligencia artificial. Aunque un menor ritmo inversor podría otorgar alivio a los balances de caja de los grandes operadores de servidores, el impacto golpeó de lleno a los fabricantes de semiconductores como Nvidia. El índice sectorial de chips (SOXX) profundizó su repliegue hasta los 136,53 dólares, marcando una contracción del 37% desde su récord de junio (218,65 dólares), aunque todavía retiene una ganancia acumulada del 36% en el año con valuaciones inferiores a diez veces las ganancias proyectadas.
Para calmar la volatilidad, la flamante gobernadora electa de Texas, Gina Hinojosa, aclaró que las instalaciones ya aprobadas no se verán afectadas y que la capacidad instalada prevista para 2027 y 2028 se mantendrá inalterable. Sin embargo, el masivo desapalancamiento ejecutado por los hedge funds durante octubre —el mayor desarme de carteras en más de una década según registros de Morgan Stanley— impuso una drástica poda en las valuaciones más sobrecalentadas de la plaza.
El ajuste financiero contrasta con la fortaleza estructural de la macroeconomía estadounidense, que descarta cualquier riesgo inminente de recesión. Los indicadores oficiales de octubre informaron la creación de 165 mil nuevos puestos de trabajo (frente a los 70 mil esperados por el consenso privado), mientras que la tasa de desempleo se redujo al 4,1%, ubicándose una décima por debajo del umbral de pleno empleo estimado por la Reserva Federal.
Asimismo, los pedidos semanales de seguro de desempleo cayeron a 189 mil solicitudes, alcanzando su registro más bajo en 57 años, a la par de una actividad general que crece a un ritmo superior al 3% anual y una productividad laboral que avanzó un 3,6% en el tercer trimestre. Este dinamismo real avala la estrategia gradual de la Fed en el manejo de las tasas de interés y aporta un colchón fundamental para absorber la corrección de las carteras bursátiles.
