El dólar CCL llegó este jueves al menor valor "real" de los últimos cinco años. Desde la época de Mauricio Macri, previo a las elecciones PASO cuyo resultado provocó una avalancha de ventas de activos financieros, y una disparada del dólar, que no se veía un precio tan bajo.

El jueves, el CCL cerró en $1290, que es similar a los $45 que valía en agosto 2019, antes de las PASO que ganó la fórmula de Alberto Fernández-Cristina Kirchner.

Deflactado por la inflación desde aquel momento, el valor de aquel momento resulta similar a los $1.290 de ahora, según calculó el economista Salvador Vitelli.

Durante la última gestión peronista, la volatilidad del mercado cambiario atravesó momentos extremos. Como a mediados del año 2020, cuando la brecha cambiaria se exacerbó el "contado con liqui" llegó a valer prácticamente $3.000 a precios de hoy.

Bajan los dólares financieros: ¿se puede mantener esta tendencia?

La pregunta que hoy en día prevalece en el mercado es si esta tendencia bajista del tipo de cambio financiero se puede sostener. Y si la brecha puede cerrarse.

En diálogo con iProfesional, Vitelli da tres claves para tener en cuenta para sacar conclusiones:

La "amenaza" de intervención del Banco Central en el CCL fue clave. "La expectativa que formó el Gobierno es que, de ser necesario, el BCRA volcaría gran parte de los dólares del superávit comercial para disciplinar al dólar". "El Gobierno logró marcar la cancha".

El papel trascendental del blanqueo. El flujo de divisas que ya apareció juega a favor de mantener tranquilo al dólar. Tanto, que las cotizaciones fueron para abajo en los últimos días. Todavía no hay datos de la magnitud que tendrá el blanqueo pero ya hay una efecto en las cotizaciones que es evidente.

Por último, se mantienen las liquidaciones de los exportadores que también forma parte de la oferta de divisas en el mercado.

Mejoran las expectativas y baja el riesgo país

Las mejoras en los precios de los títulos de la deuda se produce, a pesar de las últimas advertencias de la agencia internacional Moody"s, que en el comienzo de la semana aseveró que existe "una alta probabilidad" de que la Argentina se enfrente a una nueva reestructuración de su deuda.

El apercibimiento de Moody’s no fue tenido en cuenta por el mercado, a pesar de que la calificadora de riesgo habló de reservas internacionales insuficientes en el Banco Central para cumplir con los próximos compromisos con los inversores.

En cambio, para los financistas valen los últimos registros: la posibilidad de que el blanqueo sea exitoso y el Gobierno tenga la posibilidad de ver crecer las reservas brutas del BCRA, al tiempo que mejore el perfil fiscal de la administración, como producto de esta operación.

Frente a esta chance, el jueves el índice de "riesgo país" marcó un nuevo descenso, hasta los 1.444 puntos.

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