En busca de la verdad
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Los títulos públicos mejoran otro 0,2% en promedio para completar el mes de mayo con una suba de 2%. El indicador de JP Morgan cede a 488 puntos básicos, un mínimo desde febrero
Los bonos argentinos finalizaron la última semana de mayo con una leve mejora en sus cotizaciones, mientras que el riesgo país volvió a retroceder y alcanzó su nivel más bajo en casi cuatro meses.
Los títulos Globales y Bonares en dólares registraron subas promedio cercanas al 0,2% en la rueda y acumularon un avance aproximado del 2% durante mayo, consolidando así sus mejores precios desde comienzos de febrero.
En paralelo, el índice de riesgo país elaborado por JP Morgan descendió otros diez puntos básicos y quedó en 488 unidades, acercándose al mínimo de 2026 registrado a fines de enero.
Uno de los factores que impulsó el optimismo financiero fue el fuerte crecimiento de las reservas internacionales del Banco Central, que superaron los 48.500 millones de dólares por primera vez desde 2019.
Durante la última rueda, la autoridad monetaria compró cerca de 447 millones de dólares y acumula adquisiciones por casi 9.700 millones en lo que va de 2026.
Además, el mercado recibió positivamente la reciente colocación de deuda del Tesoro, tanto en pesos como en dólares, especialmente tras el resultado favorable de la licitación de los bonos AO27 y AO28.
Analistas financieros coincidieron en que los activos locales mantienen una dinámica positiva gracias a la combinación de varios factores: acumulación de reservas, continuidad del equilibrio fiscal, menor presión cambiaria y una revisión favorable del acuerdo con el Fondo Monetario Internacional.
En ese contexto, los bonos argentinos lograron sostener sus precios y atraer nuevamente el interés de inversores internacionales, que observan una mejora gradual en las variables macroeconómicas.
El descenso del riesgo país también estuvo influido por el comportamiento de los bonos del Tesoro de Estados Unidos, cuyas tasas llegaron a ubicarse cerca del 5% anual, ayudando a reducir el diferencial respecto de la deuda emergente argentina.
Otro dato relevante para el mercado fue la decisión del Fondo Monetario Internacional de reducir la exigencia de superávit primario prevista para junio.
Según el nuevo Staff Report, la meta semestral pasó de 8,4 billones de pesos a 6,8 billones, en línea con un escenario internacional más complejo por el impacto del conflicto en Medio Oriente sobre los precios de la energía.
A su vez, el organismo ajustó sus proyecciones económicas para Argentina en 2026: redujo la estimación de crecimiento del 4% al 3,5% y proyectó una inflación anual cercana al 25%.
En el actual escenario financiero, algunos especialistas recomiendan estrategias defensivas enfocadas en instrumentos de renta fija en dólares y de corto plazo, principalmente con vencimientos anteriores a 2027.
La intención es minimizar riesgos asociados a la volatilidad cambiaria y al calendario electoral, manteniendo al mismo tiempo niveles de liquidez y preservación de capital.
