Goldman Sachs volvió a dejar una señal favorable sobre Vista Energy al mantener su recomendación de compra para la acción y elevar su precio objetivo a 12 meses desde u$s53,20 hasta u$s66,90. La revisión se apoyó en dos factores centrales: la reciente compra de participaciones de Equinor en Bandurria Sur y Bajo del Toro, en Vaca Muerta, y una actualización al alza de sus proyecciones financieras para los próximos años.

El corazón del análisis pasa por la operación anunciada a comienzos de febrero, cuando Vista acordó adquirir la posición onshore de Equinor en Argentina. Según informaron Equinor y distintos medios económicos, la transacción incluye el 30% de Bandurria Sur y el 50% de Bajo del Toro, con un valor neto de u$s712 millones, aunque parte de esos activos será cedida a YPF, por lo que Vista terminará con 25,1% de Bandurria Sur y 35% de Bajo del Toro una vez que cierre la operación.

Goldman consideró que ese movimiento amplía la historia de crecimiento de Vista en Vaca Muerta. En el reporte citado por iProfesional, el banco destacó que la compañía suma un activo más maduro, como Bandurria Sur, y otro con mayor recorrido de desarrollo, como Bajo del Toro, lo que le permitiría sostener una expansión productiva más larga que la de varios pares regionales. También remarcó la cercanía de estos bloques con otras áreas donde Vista ya opera, lo que podría abrir la puerta a eficiencias operativas e infraestructura compartida.

La mejora de valuación también respondió a un cambio de contexto en el modelo del banco. Goldman ajustó al alza sus supuestos para el precio del Brent y, a partir de eso, revisó hacia arriba sus estimaciones de ingresos y EBITDA para 2026 y 2027. El mismo informe citado por iProfesional señaló que la entidad ahora proyecta para Vista ingresos por u$s3.079 millones y un EBITDA ajustado de u$s2.126 millones en 2026, mientras que para 2027 prevé ingresos por u$s3.440 millones y EBITDA ajustado por u$s2.356 millones.

El banco llegó a esa revisión luego de los resultados del último trimestre de la compañía. Vista reportó para el cuarto trimestre de 2025 un EBITDA ajustado de u$s444 millones, 62% por encima del mismo período del año anterior, impulsado por el crecimiento de la producción y la consolidación de su participación en La Amarga Chica.

Aun con esa visión positiva, la tesis no aparece exenta de riesgos. En el propio resumen del análisis se mencionan factores que podrían afectar la valuación, como precios de petróleo y gas más bajos que los previstos, menores aportes de nueva perforación, mayores costos de extracción, desvíos de inversión o eventuales cambios regulatorios. Además, en sus disclosures, Goldman informó que mantiene vínculos de banca de inversión y market making con Vista, un dato relevante para leer el informe con contexto.

Con todo, la lectura del banco es clara: Vista sigue apareciendo como una petrolera con capacidad de expandir producción, sumar valor vía adquisiciones y sostener una prima de valuación frente a otras compañías regionales. Al cierre del 2 de marzo, la acción cotizaba en u$s58,89; hoy, 9 de marzo, VIST opera en torno a u$s60,25 en Nueva York.