En busca de la verdad
En busca de la verdad
El Central volvió a comprar otros u$s33 millones y ya suma u$s1.082 millones en lo que va de enero. Las reservas superaron los u$s46.000 millones
El Banco Central volvió a comprar dólares y suma 18 ruedas al hilo con saldo positivo en el mercado de cambios. De esta manera, acumula ya casi u$s1.100 millones en lo que va de enero.
Este miércoles, el BCRA compró u$s33 millones y ya lleva comprados u$s1.082 millones en el primer mes del año, desde que puso en marcha el nuevo programa para acumular reservas.
En ese escenario, las reservas subieron u$s380 millones para ubicarse en u$s46.159 millones, y se consolidan en el nivel más alto desde el 27 agosto de 2021. El salto de las reservas, más allá de la compra de divisas, se da por la mejora en la cotización de distintos activos, como es el caso del oro.
En tanto, el dólar subió levemente este miércoles. El mayorista avanzó $2 hasta los $1.444,50, y se ubica un 8% por debajo del techo de la banda. El minorista, en tanto, se ubicó en $1.465.
Desde Adcap señalaron que el Banco Central está acelerando el ritmo de compra de reservas. En su diagnóstico, este capítulo es decisivo porque el mercado interpreta la acumulación como un refuerzo del "colchón" que reduce vulnerabilidades del esquema.
Sus analistas destacaron además que un objetivo de acumulación de reservas por u$s10.000 millones "parece alcanzable". Más allá del número, la señal de fondo es que una meta concreta y plausible puede mejorar expectativas si el mercado ve consistencia entre ritmo de compras y sostenibilidad del proceso.
Los expertos de la sociedad de bolsa explicaron que el Banco Central anunció compras por alrededor del 5% del volumen operado en el mercado cambiario. Ese dato actúa como referencia para dimensionar la intensidad de la estrategia y su peso relativo dentro del mercado.
Pero en el mismo análisis aparece una advertencia relevante: desde Adcap apuntaron que el aumento de las compras de divisas se correlacionó con una mayor debilidad del peso argentino. Por eso, la señal de reservas puede "cambiarlo todo" en dos direcciones: si se interpreta como acumulación ordenada y sostenible, fortalece; si se asocia a tensión persistente sobre el peso, abre interrogantes sobre el equilibrio.
Desde Adcap señalaron que el equilibrio de la liquidez es el capítulo más fino para anticipar el comportamiento del dólar. En su lectura, el tipo de cambio debería flotar cuando coincidan la base monetaria amplia y la base monetaria tradicional.
Los especialistas del bróker detallaron que esa convergencia funciona como condición para que el mercado tenga una lectura más clara de cuánta liquidez "real" está en juego y cómo se transmite al sistema. Cuando las definiciones se desalinean, se distorsionan señales y aumentan las probabilidades de sobrerreacción.
Sus analistas apuntaron que el Banco Central está actualizando las proyecciones de los agregados monetarios, un proceso que busca recalibrar el mapa monetario. Para Adcap, esto es central: si la liquidez se ordena y se vuelve predecible, la flexibilidad cambiaria puede operar como mecanismo de absorción, no como fuente de ruido.
En términos prácticos, esta es la "condición clave" que el dólar espera: un marco monetario consistente que permita que el tipo de cambio se mueva sin convertirse en el canal automático de cobertura ante cualquier duda. Sin esa consistencia, incluso con reservas creciendo, el mercado tiende a exigir más premio por riesgo.
Desde Econviews señalaron que el debate sobre industria y empleo se intensificó con la nueva etapa política, pero que limitar la explicación a una estrategia coyuntural puede dejar afuera la profundidad del fenómeno. Para sus analistas, lo que está ocurriendo no sería solo un cambio de modelo, sino una transformación estructural que el país venía postergando.
Los expertos de la consultora explicaron que los datos de actividad empiezan a dibujar "las dos Argentinas". Por un lado, sectores con ventajas comparativas genuinas muestran crecimiento robusto: agroindustria, energía (Vaca Muerta), minería y servicios basados en el conocimiento.
En contrapartida, desde Econviews describieron a la industria manufacturera como más dependiente de la protección estatal y, por eso, con un panorama más complicado, aunque heterogéneo. Esta dinámica importa para el dólar porque reordena expectativas sobre generación de divisas y sobre qué sectores pueden sostener el ingreso de dólares.
Sus analistas también marcaron que la reconfiguración se refleja en el sector externo: exportaciones de productos primarios y combustibles crecen, mientras las MOI se mantienen estancadas. En esa lectura, el dólar se vuelve un precio que condensa el cambio de etapa productiva: lo que entra, lo que sale y lo que el mercado cree que puede sostenerse.
Patricia Bullrich convocó a los titulares de los distintos espacios esta tarde. Busca acercar posiciones para asegurar que el proyecto se trate en el recinto a principios de febrero.
.jpg)