La dinámica del dólar volvió a correrse de los guiones que el mercado creía tener controlados. En un tramo del año donde muchos operadores esperaban continuidad y previsibilidad, aparecieron dos señales que reordenaron el tablero: por un lado, ventas del Tesoro en el mercado de cambios; por el otro, una redefinición de la regla que determina cómo se moverá el techo de la banda cambiaria desde enero. El resultado fue inmediato: se reactivaron las preguntas sobre reservas, brecha y la sustentabilidad del esquema de remonetización.

En el corto plazo, el comportamiento de los dólares financieros mostró que la tensión puede aparecer y disiparse con velocidad. Hubo subas relevantes en pocas ruedas, seguidas por correcciones, sin que eso implique necesariamente "estrés" sostenido. Aun así, la lectura de la City fue clara: la política cambiaria y la política de reservas ya no se miran por separado, y cualquier movimiento del Tesoro o del BCRA puede amplificar expectativas.

En el mediano plazo, el foco se vuelve más exigente. La discusión pasa por la capacidad de acumular divisas en un contexto de reservas netas negativas y vencimientos relevantes en 2026, sin reavivar presiones inflacionarias. En ese delicado equilibrio, la disponibilidad de dólares y la demanda de pesos se vuelven condiciones necesarias para que el plan cierre.

La sorpresa del Tesoro: ventas en el MLC cuando el mercado esperaba compras

Según Portfolio Personal Inversiones, el mercado asumía que diciembre sería un mes dominado por compras del Tesoro en el mercado cambiario, pero la semana trajo el movimiento inverso. Los analistas de la sociedad de bolsa señalaron que el Tesoro realizó ventas por US$13 millones en la semana previa y luego una operación mucho mayor: US$150 millones el jueves, con el objetivo de contener la volatilidad de la rueda.

Los especialistas del bróker destacaron que lo llamativo no fue solo el hecho de vender, sino el tamaño relativo de la operación frente al comportamiento del mercado en esa jornada. En particular, apuntaron que el tipo de cambio oficial se mantuvo estable, mientras que los dólares financieros cerraron a la baja y sin señales evidentes de estrés, lo que volvió más difícil encajar la intervención en una dinámica típica de "corrida" o desarme generalizado.

En esa misma línea, desde PPI detallaron que los dólares financieros venían de subas marcadas en las primeras tres ruedas de la semana: +2,4% en el MEP y +2,7% en el CCL. Sin embargo, al día siguiente corrigieron: el MEP cayó 1,0% y el CCL 0,6%, hasta $1.498,6 y $1.545, respectivamente. Aun con la corrección, ambos acumulaban en la semana avances de 1,3% y 2,0%, por encima del 0,9% del oficial.

La CGT cree que: "postergar la reforma laboral es un gran triunfo de los trabajadores"

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Jorge Solá, dirigente sindical y miembro del triunvirato de la CGT, sostuvo, además, que "es necesario" que el Gobierno Nacional "escuche a todos los sectores".