Con la mirada puesta en un 2026 cargado de reformas económicas, el Gobierno de Javier Milei cerró un 2025 que dejó un balance mayormente positivo para quienes apostaron al dólar. 

En ese contexto, el economista Fernando Marull analizó el desempeño de la divisa y las perspectivas para el próximo año, tras los anuncios del Banco Central sobre la ampliación de las bandas cambiarias y la estrategia de acumulación de reservas.

"El que compró dólares le fue bien este año", afirmó Marull al considerar que la divisa estadounidense fue una inversión acertada en medio de lo que definió como "una crisis importante". En particular, destacó a quienes compraron dólares en los picos de febrero y marzo, cuando el tipo de cambio llegó a los $1.060.

No obstante, marcó una diferencia clave en los resultados obtenidos por los ahorristas. "El que compró Bopreal o link, se cubrió, le ganó a todo", sostuvo, al remarcar que los mejores rendimientos fueron para quienes no solo se dolarizaron, sino que además invirtieron en instrumentos financieros específicos en lugar de simplemente atesorar la moneda.

De cara a 2026, Marull proyectó un cambio de escenario, con crecimiento del 4,5% e inflación anual del 20%. "Sin expectativa de crisis y expectativa de un buen año, posiblemente la dolarización va a ir bajando naturalmente", explicó, tras recordar que en 2025 se compraron casi US$ 35.000 millones por la incertidumbre electoral. En ese marco, anticipó una fuerte baja en la demanda: "No te van a demandar otra vez US$ 35.000 millones. Va a ser mucho menos".

Sobre las medidas del Banco Central, el economista afirmó que no lo sorprendieron: "Hace dos meses que están diciendo que van a comprar reservas", y señaló que la verdadera novedad fue el ajuste de las bandas por inflación.

"Cuando vas al dólar futuro Rofex, ¿cuánto está? 23%", comparó. Finalmente, dejó una advertencia para los ahorristas: "No quedarte en dólares esperando la gran devaluación porque no parece ser el view", y fue tajante: "Si estás en un sector que estás esperando sentado que el dólar se vaya a $4.000 para que vos ganes plata, estás en el horno". A modo de síntesis, concluyó: "Te están subiendo el techo, no te están subiendo el dólar. Eso es importante" y cerró con su lema: "Te doy optimismo con cautela. Como siempre digo: ni caos, ni Disneylandia". 

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