En busca de la verdad
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El Tesoro busca renovar $8,6 billones y concentra la oferta en el corto plazo
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El Tesoro Nacional enfrenta este lunes una licitación de deuda en la que vencen $8,6 billones, buscando renovar vencimientos de instrumentos que caducan previo a las elecciones presidenciales del año próximo.
La estrategia sigue en la misma sintonía que viene adoptando la Secretaría de Finanzas en las últimas licitaciones, donde no viene ofreciendo títulos de deuda que tengan vencimiento luego de los comicios en los que el oficialismo se jugará la reelección.
De esta forma, se trata de un menú conformado a corto plazo, compuesto por letras y bonos capitalizables en pesos y vinculados al dólar. El Bono del Tesoro Nacional en pesos a tasa TAMAR (TML27) tiene vencimiento en julio de 2027, continuando dentro del mandato de Javier Milei. A su vez, ofrecerá dos letras atadas al tipo de cambio mayorista.
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Los acuerdos fueron oficializados mediante tres decretos que habilitan fondos del BID y de la CAF destinados a obras viales, al sistema de acueductos en el río Senguer y a la reestructuración de la agencia tributaria.
Con respecto a la postura del Tesoro, desde PPI analizaron "ya había elegido esta estrategia en la licitación anterior, pese a contar entonces con mayor liquidez y rendimientos en compresión" y remarcaron que "tras una semana de subas en los rendimientos de las curvas a tasa fija y CER, la decisión de preservar la estabilidad del mercado de pesos resulta aún menos sorpresiva".
En este contexto, también señaló que "tampoco sorprende que el Tesoro no reabra el Bonar 29, que cotiza contra MEP con una TIR de 12,2% en un marco de tensión para las curvas en dólares".
El menú de las ofertas:
Fuente: Agencia NA
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