La empresa MSCI, reconocida por elaborar índices de referencia para el mercado global, publicó su Revisión Global de Accesibilidad a los Mercados y emitió una fuerte señal negativa respecto a una eventual reclasificación de las acciones argentinas.

Este reporte funciona como la antesala del Informe Anual de Clasificación de Mercados, que se publicará el próximo martes 23. Dicho documento será el encargado de confirmar definitivamente si la Argentina logra ingresar en un período de consulta para abandonar su actual categoría de mercado standalone (independiente), la calificación más baja otorgada por la entidad.

Actualmente, el país comparte este último escalón financiero con naciones como Jamaica, Panamá, Trinidad y Tobago, Bulgaria, Palestina y Ucrania. Permanecer en esta categoría implica una barrera directa para la economía, ya que impide que muchos fondos de inversión del exterior -que se guían por los índices de MSCI- puedan destinar su capital a activos de origen local. Una mejora hacia mercado "frontera" o "emergente" generaría el efecto inverso, atrayendo nuevos flujos de dólares e inversiones.

Pese a la flexibilización de los controles de capitales que el Gobierno implementó en abril del año pasado, la publicación de MSCI de este miércoles no registró mejoras sustanciales en las variables evaluadas, alejando así las expectativas del sector financiero de lograr un ascenso inminente.

Al desglosar la evaluación técnica del mercado argentino, la calificadora justificó su diagnóstico enumerando una serie de obstáculos que aún persisten y dificultan la operatoria internacional:

• Flujo de capitales y divisas: Si bien se permitió a los inversores extranjeros repatriar ganancias de acciones, la operación sigue sujeta a requisitos documentales y las utilidades anteriores no pueden girarse libremente. Además, se remarcó la falta de un mercado de divisas extraterritorial y la persistencia de restricciones cambiarias a nivel local.
  
• Barrera idiomática y de información: MSCI apuntó a la falta de igualdad de derechos para el capital extranjero por trabas comunicacionales. La información detallada de las empresas, el flujo del mercado de valores, las normativas y los formularios de registro para abrir cuentas suelen estar disponibles únicamente en español.
  
• Operatividad y costos: El informe alertó sobre limitaciones en la compensación y liquidación, destacando la inexistencia de la figura del representante fiduciario y la prohibición de giros en descubierto. Sumado a esto, se observó que la limitada competencia entre los corredores encarece los costos de negociación.
  
• Marco institucional: Por último, el análisis cuestionó las restricciones que limitan la disponibilidad de instrumentos de inversión y las transacciones extrabursátiles. Como punto central de desconfianza, advirtieron sobre episodios de intervenciones gubernamentales en el pasado que pusieron en duda la estabilidad del libre mercado y las garantías para las actividades de inversores externos.