El riesgo país anotaba una baja de 12 puntos y se ubicaba debajo de los 500 puntos por primera vez en cuatro meses. El índice que elabora el JP Morgan operaba este mediodía a 498 puntps básicos.

Se trata del menor nivel desde fines de enero, cuando el indicador de confianza de los inversores osciló entre 484 y 496 unidades.

Tras tocar esos mínimos, que acercaban al Gobierno a niveles de poder volver a emitir deuda en el exterior, el riesgo país linicio de la guerra en Medio Oriente a fines de febrero tomó impulso y lo llevó a superar los 630 puntos a fines de marzo. Después, empezó a ceder cuando Estados Unidos e Irán iniciaron las negociaciones.

El impulso bajista se reforzó con la aprobación técnica de la segunda revisión del acuerdo con el FMI, anunciada el 15 de abril, y la confirmación de que Luis Caputo negoció apoyo financiero con organismos internacionales para cubrir los vencimientos de deuda de este año sin recurrir a las reservas del BCRA.

La semana pasada, con la mejora en la calificación de la deuda que hizo una de las principales empresas del segmento, los bonos retomaron el alza, lo que impactó de manera inversa en riesgo país

Las señales parecieron despejar parte de las dudas de los inversores sobre cómo el Gobierno afrontará el exigente cronograma de pagos de deuda y a la vez cumplir con la meta de acumulación de reservas del FMI.

El riesgo país en 500 puntos mejora las condiciones al gobierno de Javier Milei de optar por que quiera refinanciar vencimientos en el mercado internacional.

Esa alternativa, no obstante, parece descartada de momento por el equipo económico comandado por Luis Caputo, quien remarcó en varias oportunidades que este año no buscaría salir al mercado externo, sino que se concentrará en alternativas "más baratas" para refinanciar deuda.

Sin embargo, los analistas coinciden en que volver a emitir deuda en el exterior es una de las alternativas para enfrentar los vencimientos que vienen. "Entre 2026 y 2027 se concentran US$14.522 millones en vencimientos de Bonares y Globales", calculó GMA Capital.

La zona que posibilita el acceso de la Argentina a los mercados internacionales va de las 400 a las 450 unidades, según calcularon los analistas de PPI.

Este mes contribuyó a la mejora de cotización de la deuda argentina que la agencia internacional Fitch Ratings subió la calificación soberana a "B-".

Fitch observó una mejora en la solvencia del Gobierno, con una firme convicción de equilibrio fiscal y menos riesgo de default. "Aún está en grado especulativo ('basura'), pero es un upgrade positivo que puede bajar costos de endeudamiento y mostrar mayor confianza en la economía actual", evaluó Reuters.

José Luis Daza, secretario de Política Económica, afirmó la semana anterior que el Tesoro nacional podría buscar financiamiento en los mercados crediticios a tasas de interés más bajas, pero resaltó que por el momento no emitirá nueva deuda."No queremos pagar tasas de interés que pongan en peligro la dinámica fiscal en el mediano plazo", expresó en un evento organizado por Moody's en Buenos Aires. "Cerramos el programa financiero para el 2026, sin tener que pagar las tasas muy altas que nos pide el mercado", acotó.

La estrategia oficial pasará, en lo inmediato, por procurar financiamiento en moneda extranjera en el mercado local o con organismos internacionales, además de los dólares que el BCRA está comprando de las exportaciones de los sectores minería y energía, a los que se están sumando en estas semanas las divisas de la mayor liquidación del agro.