El mercado cambiario oficial regresó a su normalidad en tiempos de dólar soja: sin el bloqueo de hecho que había generado a la demanda importadora el cambio de normativa dispuesto en la tarde-noche del jueves pasado, el Banco Central (BCRA) pudo volver a comprar dólares, pero a pérdida y en menor cantidad.

Concretamente, se alzó hoy con unos US$41 millones (61% menos que ayer y 85,5% menos que el viernes) por sus intervenciones sobre el mercado oficial (hoy desdoblado en dos canales: Siospel y “Cam 9? del MAE), ingreso que sin dudas le sirve para elevar a unos US$230 millones su saldo a favor en lo que va del mes y bajar a unos US$2870 millones la pérdida de reservas por esta razón en el año.

Pero que a la vez deja a la vista que tanto la recompra por US$289 millones del viernes como la de US$106 millones de ayer estuvieron facilitadas por las restricciones generalizadas de acceso al mercado con que se encontraron las empresas.

Con la “normalidad” reinstalada, el ente monetario se quedó con el 67,1% de los dólares ingresados en la jornada por el canal sojero. “Compró US$61 millones a $300 y vendió US$20 millones en el MULC. Eso da como resultado una compra neta de US$41 millones a $338,96 por dólar (prorrateando la absorción sobre la venta neta) y eleva los acumulados de pérdida patrimonial (por comprar más caro parte de lo que vende barato) a $56.935 millones, y por emisión extra a $ 281.335 millones”, detalló como hace en cada jornada el economista Salvador Vitelli, de Romano Group.

Ese porcentaje decae al 14,5% cuando se observa que el volumen total operado en el segmento de contado en la jornada llegó hasta los US$282,592 millones.

En definitiva, se trata del menor saldo neto recomprado de las últimas cinco ruedas, el que se registra pese a la poda en unos US$2000 millones extra aplicada a la demanda con la última normativa que afecta el pago de fletes y servicios profesionales. Y del tercer menor monto desde que estas liquidaciones se normalizaron, a la tercera rueda de ser relanzado el incentivo, luego de la liquidación casi testimonial de US$35,9 millones del martes anterior y a nula de la rueda posterior.

Eso explica la resolución que adoptó esta mañana el Ministerio de Economía para ampliar los alcances del dólar diferencial a las exportaciones que se registren de sorgo, girasol y cebada, aunque bajo un sistema de cupos para tratar de no afectar el abastecimiento local. “Estimamos que la resolución 156/2023 publicada hoy podría sumar liquidaciones por unos US$2.000 millones, considerando valores FOB oficiales, volúmenes de equilibrio de la resolución y dato de embarques hasta febrero”, consideraron desde la corredora de granos Grassi.

A eso se agregan los esfuerzos oficiales por volver a rediscutir las metas planteadas hace apenas un mes (tras otra revisión) en el acuerdo con el FMI para intentar que se adelanten desembolsos cuando, entre el viernes y martes próximo, el Gobierno deberá pagarle unos US$1300 millones a ese organismo en concepto de capital e intereses por el acuerdo por la deuda.

Los esfuerzos oficiales por recuperar reservas incluyen una aceleración marcada en la tasa de actualización del rezagado tipo de cambio oficial que hoy dejaron subir en $0,66 (+0,3%) al cerrar el mayorista a $ 220,47/220,87 por unidad para compra y venta, respectivamente.

De este modo, el beneficio “extra” concedido a los exportadores agrarios y sojeros, que era mayor al 41% al relanzarse la edición III de este programa, ya ha caído al 36,1%. “Creo que el sinceramiento cambiario es necesario, pero hacerlo de este modo cuando dejaste fijado por entre 45 días y tres meses, el tipo de cambio diferencial para alentar exportaciones es volver a pegarse un tiro en el pié”, comentó un experimentado corredor cambiario en relación con el efecto que ese recorte puede tener en la oferta que debería canalizarse a $300 por la “Cam 9? del MAE.

Por lo pronto, la aceleración en el ritmo de ajuste oficial del tipo de cambio (que ya llega al 5,8% en el mes) no calma las expectativas devaluatorias ni la demanda de coberturas, como muestra la persistente dinamización en los negocios con futuros de dólar.

Además, en medio del nerviosismo que ganó al mercado se mantiene el retiro de depósitos de los bancos.

Es una tendencia que se inició con las colocaciones en dólares (salieron unos US$600 millones en los últimos 30 días y las entidades hoy le solicitaron al BCRA el envío de unos US$48 millones para atender esa demanda y mantener líquida su caja), pero que hace una semana comenzó a derramar sobre los depósitos en pesos, como advirtió ayer LA NACION.

Según los últimos datos del informe monetario, el pasado miércoles los ahorristas desarmaron unos $250.000 millones que tenían colocados a plazo fijo (cifra que se eleva a los $337.250 millones si se consideran las tres jornadas precedentes), lo que debería significar todo un llamado de atención para las autoridades porque puede implicar más combustible para una corrida.