La semana comenzó bien para el Gobierno. El secretario del Tesoro, Scott Bessent, dijo que los Estados Unidos podrían volver a ayudar a la Argentina con un swap en 2027, como lo hicieron en 2025. La consecuencia fue inmediata: durante varias jornadas, el riesgo país, que había llegado a 655 puntos, bajó, subió y volvió a bajar.

Algunos analistas se apresuraron a explicar la baja inicial del riesgo país por el éxito de Flávio Bolsonaro en Brasil. La realidad es otra: la suerte de los bonos argentinos depende de otros factores, como la tasa de los bonos del Tesoro norteamericano, los resultados económicos de la Argentina y el riesgo electoral local.

Los primeros análisis también vaticinaron que el probable éxito de Bolsonaro en el balotaje contra Lula da Silva será beneficioso para la Argentina. Es probable que sea así en el plano diplomático: podrá mejorar la relación entre los dos países, hoy reducida al nivel de encargados de negocios.

Sin embargo, en lo económico, ese análisis puede resultar apresurado. En efecto, el resultado de la primera vuelta produjo, en las primeras horas, el fortalecimiento del real. Brasil está a un escalón de conseguir el grado de inversión y su PBI es tres veces y media el de la Argentina. Su riesgo país es menor que el argentino.

Pero no se puede concluir que esa prosperidad se extienda a nuestro país. Bolsonaro promete ajustar el gasto público. Por eso, habrá que ver la profundidad con la que lo encare y si enfría o no la economía. De eso dependen nuestras exportaciones.

Milei disfruta de la agenda internacional. Después de Nueva York y París, la próxima semana volverá a los Estados Unidos y compartirá un evento con Eduardo Bolsonaro, hermano de Flávio. También será un apoyo a Donald Trump en los días previos a las difíciles elecciones de medio término que enfrenta el magnate. Y luego volará a Madrid.

Ley de Tierras y PASO: los desafíos políticos del Gobierno

Martín Menem se cruza con Aldo Leiva y Paula Penacca, de UxP. (Foto: Cámara de Diputados)

Las urgencias del Gobierno, sin embargo, son mucho más inmediatas y locales. Ahora y en la previa de las elecciones de octubre próximo.

Primer desafío: en los próximos quince días, el Gobierno buscará desarticular el intento de la oposición de derogar el DNU 70/23.

Mediante ese decreto, Milei derogó todo límite a la venta de tierras a los extranjeros. La oposición quiere voltear ese DNU y pidió una sesión especial para el 15 de octubre. Hace una semana, la Corte rechazó una cautelar que había pedido el Centro de Excombatientes: no tenía legitimación alguna para llevar adelante esa causa, dijo la Corte. El fallo parecía beneficiar al Gobierno, pero fue contraproducente porque envalentonó a la oposición. La Iglesia también hizo sentir su crítica al oficialismo. El Ejecutivo quedó a la defensiva.

El Gobierno convocó a un plenario de comisiones para el 14, el día anterior a la sesión: la estrategia oficial es aceptar colocar un límite a la cantidad de tierras que pueden adquirir los extranjeros, de modo de darles a los aliados una excusa para que no se sumen a dar quórum a la oposición en la sesión del día siguiente.

La Libertad Avanza también está dispuesta a ceder en materia de discapacidad, incorporando partidas. El Gobierno está dispuesto a ceder para no entorpecer la negociación por la suspensión de las PASO.

Ayer, entonces, la Corte Suprema volvió a reunirse, cerró el círculo y le dio un salvavidas al Gobierno: dictó un fallo que restablece la vigencia de la Ley de Tierras, por lo cual los extranjeros tendrán límites para comprar campos.

Segundo desafío: suspender las PASO. Diego Santilli quiere que el Senado apruebe la medida en los próximos quince días. Es el punto de partida para despejar el camino hacia la reelección de Milei. Pero, dentro del oficialismo, algunos creen que no llegó aún el momento de negociar con los gobernadores y ceder a sus pretensiones, porque Milei puede recuperarse y negociar más adelante desde una posición de fuerza.

La reactivación económica, el frente que más preocupa

Javier Milei, junto al ministro Luis Caputo. (Foto: AFP)

El tercer desafío es reactivar la economía. La inflación de septiembre volvió a subir. En CABA, el registro llegó a 1,8 por ciento y el piso de ingresos para entrar en la categoría de clase media (2.680.000 pesos) creció 2,5 por ciento: esto significa que hay más personas -cuyos ingresos no crecieron en esa proporción- que cayeron en el nivel de "fragilidad", un escalón más cercano a la pobreza.

Según el Relevamiento de Expectativas de Mercado, a nivel nacional habría llegado a 1,9 por ciento, tal vez a 2 por ciento.

El dilema sigue siendo el mismo: cómo reactivar la economía. Un sector del Gabinete responsabiliza a Caputo. Pero no es él, sino el propio Milei, quien no acepta flexibilizar el plan. El relato cruje y deja de enamorar a los votantes. Por eso, Caputo pidió cerrar rápidamente acuerdos políticos con los gobernadores.

Caputo sostuvo que en julio la economía no cayó 2,9 por ciento, como reveló el INDEC, sino que creció 0,2 por ciento. Intentó alejar el fantasma de la recesión.

El Banco Mundial, el martes, pronosticó que este año la economía argentina crecerá 2,1 por ciento y el año próximo, 3 por ciento.

Aun cuando en el tercer trimestre, según el BM, la Argentina podría caer en recesión, el resultado final sería positivo: un crecimiento anual de 2,1 por ciento es menor al 3 por ciento previsto originalmente, pero es un crecimiento al fin.

Y el país, pronostica el BM, encadenará entre 2025 y 2027 tres años seguidos de crecimiento, algo que no ocurre desde hace 20 años.

La desaceleración de la economía, no obstante, se siente: el uso de tarjetas de crédito se derrumbó 11,1 por ciento interanual. Las explicaciones: la caída del poder adquisitivo y la morosidad de los deudores.

El miércoles también se conoció que en agosto la industria tuvo un rebote de 1,9 por ciento y la construcción, de 0,4 por ciento. Números positivos frente a la caída que tuvo cada sector en julio. Esos datos positivos no alcanzan a recuperar todo lo perdido a lo largo del año.

Cuando en la última Encuesta de Tendencias de Negocios se les preguntó a los industriales cuáles son los motivos que explican el estancamiento de la producción, el 53,6% respondió que es la demanda interna insuficiente. Lejos aparecen la competencia de productos importados, con 10,1%, y la incertidumbre económica, con 6,7%.

Argentina tiene la ropa y los restaurantes más caros de la región, pese a la leve baja de la inflación en dólares en julio

Economía & Negocios

Este fenómeno de inflación en moneda dura sigue posicionando al mercado local con valores significativamente superiores a los de sus vecinos sudamericanos, lo que impacta tanto en el consumo interno como en la competitividad turística.