El Fondo Monetario Internacional (FMI) oficializó este miércoles la aprobación de la instancia técnica correspondiente a la segunda revisión del programa con Argentina. Este espaldarazo del staff técnico representa el paso previo indispensable para que el país acceda a un desembolso de US$1000 millones, aunque la transferencia efectiva queda supeditada a la ratificación del Directorio Ejecutivo (board) del organismo en las próximas semanas.

La titular del Fondo, Kristalina Georgieva, valoró positivamente el rumbo del plan económico a través de un mensaje en el que subrayó los avances en la acumulación de reservas y la estabilidad financiera. No obstante, el entendimiento llega con cierto retraso respecto al cronograma original, tras intensas negociaciones que incluyeron misiones técnicas cruzadas entre Washington y Buenos Aires durante el primer trimestre del año.

Un punto central del anuncio es la aparente flexibilización de las metas fiscales. Si bien para 2026 se había pactado inicialmente un superávit primario del 2,2% del PBI, el comunicado actual menciona un objetivo del 1,4%, acompañado de un compromiso de "control del gasto riguroso". Esta adecuación de los umbrales sugiere un pragmatismo por parte del staff ante la coyuntura económica, priorizando la sostenibilidad del programa sobre las metas originales más rígidas.

Caputo destrabó dólares del FMI y su próximo objetivo son las reservas del BCRA 

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A menos de cuatro meses del inicio de la "fase 4" del programa, el BCRA logró cumplir el 55% de la meta de este año, de unos u$s10.000 millones

En cuanto a las reservas internacionales, el panorama es más complejo. Ante la posibilidad de no haber alcanzado los objetivos previos, el Gobierno nacional deberá solicitar un waiver o perdón formal. Para el cierre de 2026, el nuevo compromiso proyecta un incremento de las reservas netas de al menos US$8000 millones, una cifra ambiciosa que dependerá de la evolución de las exportaciones y el flujo de capitales.

El organismo también ponderó positivamente hitos legislativos recientes, como la aprobación del Presupuesto 2026, la Ley de Inocencia Fiscal y la reforma laboral. Estos avances son vistos por el Fondo como señales de gobernabilidad y compromiso con las reformas estructurales, factores que influyeron en la decisión técnica a pesar de las demoras en el cierre del acuerdo.

Respecto a los plazos para el desembolso, el historial indica que el directorio suele demorar entre 18 y 26 días en dar el visto bueno final tras el acuerdo técnico. En esta etapa, el FMI evaluará las "medidas pendientes" mencionadas en su comunicado, las cuales podrían estar vinculadas a la implementación de la política monetaria estricta y a la estrategia de cobertura para los vencimientos de deuda en moneda extranjera.

El FMI aprobó la segunda revisión técnica del acuerdo con la Argentina y enviará US$1000 millones

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Luego de meses de negociaciones, el nuevo entendimiento permitirá avanzar con una batería de reformas estructurales y fortalecer la posición financiera del país, según anticiparon fuentes oficiales y del organismo.

Finalmente, una vez que el board brinde su confirmación, se publicará el reporte detallado del staff (Staff Report). Este documento será clave para los mercados, ya que expondrá la letra chica de la readecuación de metas y los compromisos asumidos en materia de venta de activos públicos y operaciones con otros organismos internacionales para garantizar el pago de los compromisos externos.