En busca de la verdad
En busca de la verdad
El economista analizó los principales indicadores de la economía argentina.
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El economista Roberto Cuchetti analizó en MNews Radio, de El Observador Mendoza, los principales indicadores de la economía argentina. Señaló que el aumento del petróleo y los factores climáticos podrían presionar sobre los precios de los alimentos. Además, advirtió por el bajo nivel de actividad industrial y la incertidumbre que mantiene elevado el riesgo país.
El economista Roberto Cuchetti analizó la evolución de la inflación, la actividad industrial y el riesgo país durante una entrevista con MNews Radio, de El Observador Mendoza. El especialista sostuvo que, si bien la desaceleración de los precios muestra señales de estabilidad, existen factores que podrían impedir que el índice mensual descienda por debajo del 1,5% durante los próximos meses.
En su habitual participación de los viernes, Cuchetti explicó que el último dato de inflación estuvo en línea con las expectativas del mercado. Uno de los aspectos que destacó fue el comportamiento de la inflación núcleo, que se mantuvo en el 1,7%, un indicador que consideró favorable para evaluar la evolución futura de los precios.
Según su análisis, la inflación se encuentra relativamente controlada, aunque el escenario internacional y la proximidad del calendario electoral podrían generar nuevas presiones.
En particular, señaló el incremento del precio internacional del petróleo, que pasó de ubicarse entre los 60 y 65 dólares por barril a superar los 100 dólares, de acuerdo con las referencias mencionadas durante la entrevista.
Este comportamiento podría dificultar una mayor desaceleración inflacionaria en el corto plazo.
"La inflación está mayormente controlada", afirmó Cuchetti, aunque estimó que durante los próximos tres meses el indicador podría mantenerse en una franja de entre el 1,5% y el 2% mensual.
Uno de los puntos centrales del análisis estuvo relacionado con el comportamiento de los alimentos, especialmente la carne, debido a su incidencia en el Índice de Precios al Consumidor.
Cucheti explicó que los valores de la carne se mantuvieron prácticamente sin modificaciones desde marzo e incluso registraron algunas disminuciones en determinados momentos.
Sin embargo, advirtió que esta estabilidad podría modificarse hacia finales de año, cuando tradicionalmente se producen ajustes estacionales.
De acuerdo con sus proyecciones, los mayores incrementos podrían registrarse durante noviembre y diciembre, aunque serían más moderados que los observados en los últimos años.
El economista recordó que durante períodos anteriores los aumentos estuvieron vinculados con distintos factores económicos y con el comportamiento de los precios internacionales.
Además, señaló que enero suele ser un mes de mayor estabilidad, mientras que febrero y marzo pueden presentar nuevos ajustes antes de que los precios vuelvan a estabilizarse.
A este escenario se suma el impacto de las lluvias sobre la actividad ganadera. Las precipitaciones pueden dificultar el traslado de animales desde los campos, pero también favorecer la disponibilidad de pasturas.
En este último caso, algunos productores podrían optar por retener el ganado durante más tiempo para aprovechar mejores condiciones de engorde, lo que tendría efectos sobre la oferta disponible.
Durante la entrevista en MNews Radio también se abordó la posibilidad de aumentos en productos frutihortícolas como consecuencia de las condiciones climáticas.
Cuchetti explicó que el fenómeno de El Niño puede provocar alteraciones importantes en la producción agropecuaria, con lluvias abundantes en determinadas regiones y déficits hídricos en otras.
En ese contexto, mencionó que las condiciones meteorológicas podrían afectar la disponibilidad de alimentos y generar movimientos en los precios, tanto en el mercado argentino como a nivel internacional.
En Mendoza, el comportamiento de las precipitaciones, las heladas y los episodios de granizo será determinante para evaluar las consecuencias sobre la producción local.
El especialista también advirtió que las dificultades productivas pueden dar lugar a movimientos especulativos en los mercados.
Si bien noviembre suele ser favorable para el abastecimiento de frutas y verduras de estación provenientes de zonas cercanas, las condiciones climáticas podrían alterar ese comportamiento habitual.
Otro de los indicadores analizados fue la utilización de la capacidad instalada de la industria argentina, que permite conocer qué porcentaje del potencial productivo de las fábricas se encuentra efectivamente en funcionamiento.
Cuchetti explicó que este dato es relevante para evaluar el desempeño de uno de los sectores que históricamente tienen mayor participación en la actividad económica y en la generación de empleo.
Durante la entrevista, ubicó el indicador de agosto en torno al 58%, un nivel que consideró reducido para el funcionamiento de la industria.
"Es un número bajo, es un número que en otros momentos de la economía estaría marcando una recesión", señaló.
El economista indicó que históricamente los niveles de utilización inferiores al 60% o 65% suelen estar relacionados con períodos de dificultades económicas.
En su evaluación, la situación actual refleja un crecimiento desigual entre sectores productivos, con algunas actividades que muestran avances y otras que continúan estancadas.
También señaló que las perspectivas de crecimiento económico se han moderado y que el Fondo Monetario Internacional ajustó sus estimaciones en función del desempeño de la actividad.
De todos modos, consideró que durante el tercer trimestre podría producirse cierta recuperación, aunque aclaró que la industria tradicional enfrenta desafíos estructurales.
En ese sentido, destacó que las grandes inversiones industriales previstas para los próximos años estarán especialmente vinculadas con el petróleo y el gas, lo que podría modificar progresivamente la composición del sector.
El comportamiento del riesgo país fue otro de los temas que concentró la atención durante la entrevista.
Cuchetti analizó el indicador elaborado por JP Morgan, que volvió a ubicarse por encima de los 600 puntos básicos después de haber registrado una disminución.
El especialista vinculó esta situación con la incertidumbre política y las dudas sobre la continuidad de determinadas políticas económicas, especialmente aquellas relacionadas con la promoción de inversiones.
Según explicó, la posibilidad de que se revisen mecanismos como el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) genera interrogantes entre los inversores.
En ese marco, sostuvo que la Argentina podría presentar un riesgo país inferior al actual si se consideraran únicamente algunos de sus indicadores macroeconómicos.
Entre los elementos favorables mencionó la relación entre deuda y Producto Bruto Interno, el superávit fiscal y los intentos de reorganización de la economía.
Sin embargo, consideró que la falta de previsibilidad política impide que esas condiciones se reflejen completamente en la percepción de los mercados.
"Las políticas son gubernamentales y no de Estado", advirtió, al cuestionar la ausencia de acuerdos duraderos que trasciendan los cambios de administración.
El economista planteó que, en un contexto de mayor certidumbre, el riesgo país podría acercarse a los 400 puntos básicos. No obstante, aclaró que el escenario también está condicionado por las elecciones y la evolución de las expectativas económicas.
Cuchetti también se refirió a las consecuencias que pueden generar las propuestas de devaluación sobre las decisiones empresariales.
Explicó que los inversores internacionales consideran especialmente la estabilidad cambiaria al momento de destinar capitales a un país.
En ese sentido, señaló que una eventual devaluación del 20% puede representar una pérdida significativa para quienes realizaron inversiones recientemente.
El economista sostuvo que estas expectativas pueden provocar que las empresas posterguen decisiones hasta conocer cuál será el comportamiento del tipo de cambio.
Por ese motivo, consideró que las discusiones públicas sobre eventuales correcciones cambiarias deben contemplar su impacto sobre la confianza y el ingreso de capitales.
También mencionó que la incertidumbre política ha sido una constante en distintos períodos de la historia argentina, incluso durante administraciones que impulsaron programas económicos diferentes.
Hacia el cierre de la entrevista, el economista analizó el papel de las consultoras privadas y las proyecciones económicas que se difunden periódicamente.
Cucheti recordó que el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), publicado por el Banco Central, reúne estimaciones de distintos especialistas y entidades.
Si bien estas proyecciones pueden presentar diferencias respecto de los resultados reales, explicó que los pronósticos económicos están sujetos a numerosas variables y decisiones de política macroeconómica.
También destacó que algunos indicadores de 2024 y 2025 tuvieron un comportamiento más favorable que el previsto inicialmente por las consultoras.
Sin embargo, advirtió que la evolución de la economía argentina todavía presenta interrogantes que dificultan anticipar resultados con certeza.
"La macroeconomía está para mejores números, pero no está y no sabemos si va a estar", expresó.
De esta manera, el especialista planteó que, aunque existen condiciones para una mejora de los principales indicadores, la recuperación dependerá tanto del desempeño de la actividad productiva como de la estabilidad política y la confianza de los inversores.
Las declaraciones de Roberto Cucheti fueron realizadas este viernes durante una entrevista con MNews Radio, de El Observador Mendoza, en el marco de su habitual análisis semanal de la economía argentina.
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