El economista Roberto Cuchetti, de Portfolio, analizó en MNews Radio, El Observador Mendoza el escenario económico para los próximos meses y anticipó un segundo semestre con mejores indicadores en inflación, actividad, consumo y crédito, aunque advirtió que la recuperación será gradual.

Según explicó, las proyecciones actuales muestran que el proceso de desaceleración de precios podría consolidarse durante los próximos meses. Incluso estimó que la inflación podría ubicarse por debajo de las previsiones del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), siempre que no aparezcan nuevos shocks externos.

"Podríamos pensar que ese sería el techo para lo que va a ser la inflación anual", señaló Cuchetti al referirse a una variación que podría terminar por debajo del 30% y dejar un menor arrastre para el próximo año.

El economista explicó que el año estuvo atravesado por shocks externos y que las estimaciones también muestran una reducción de las proyecciones para el dólar, aunque al mismo tiempo se moderaron las expectativas sobre el nivel de actividad.

En relación con el mercado cambiario, sostuvo que el escenario actual presenta mayores herramientas para afrontar posibles tensiones y que el nivel de reservas ofrece un respaldo superior al registrado durante 2025. Sin embargo, advirtió que históricamente el tercer trimestre suele ser complejo para la disponibilidad de dólares.

Para los próximos meses, Cuchetti proyectó una continuidad de la desinflación, una recuperación gradual de la actividad y una mejora del crédito, acompañada por una recomposición del salario real y una reducción progresiva de los niveles de mora.

"Vemos un segundo semestre que va a ser más interesante que el primero", afirmó al considerar que la comparación debería mostrar mejores resultados en inflación, crecimiento y recaudación.

Entre los factores que podrían impulsar la economía aparecen el crédito y el consumo, dos variables que, según el especialista, deberían comenzar a retroalimentarse. También prevé una reactivación gradual del mercado hipotecario.

En Mendoza, además, destacó el impacto de la ejecución de obras públicas provinciales, entre ellas intervenciones en Acceso Este, Acceso Sur, Ruta 143 y Ruta 7, como parte de las inversiones que podrían contribuir al movimiento económico durante la segunda mitad del año.

Créditos hipotecarios y préstamos personales

Respecto de los créditos hipotecarios ajustados por UVA, Cuchetti consideró que las condiciones actuales son razonables, aunque señaló que todavía sería conveniente una reducción de las tasas. En cambio, pidió mayor cautela frente a los préstamos personales con costos financieros elevados.

El economista remarcó que, antes de tomar deuda, no debe observarse únicamente la tasa nominal, sino el Costo Financiero Total, ya que puede resultar considerablemente superior y determinar la verdadera capacidad de pago del tomador del crédito.

También explicó que los niveles de mora de los créditos hipotecarios otorgados durante los últimos meses se mantienen relativamente controlados, lo que indicaría que, en términos generales, fueron concedidos a personas con capacidad para cumplir con las cuotas.

En contraste, señaló que el crecimiento del endeudamiento a través de aplicaciones y plataformas digitales generó mayores riesgos debido a la facilidad con la que se otorgaron préstamos, muchas veces sin una evaluación suficientemente estricta de la capacidad financiera de los usuarios.

Cuchetti diferenció además el endeudamiento de la mora y sostuvo que tomar crédito no necesariamente representa una señal negativa, ya que depende fundamentalmente del destino que se le dé al dinero.

"El endeudamiento no es malo de por sí, sino hay que ver qué es lo que uno está haciendo", explicó.

En ese sentido, consideró que el crédito resulta fundamental para una economía en crecimiento, ya que puede impulsar el consumo, la inversión y la adquisición de bienes de largo plazo.

Finalmente, proyectó que los niveles de mora podrían haber alcanzado un techo y comenzar a retroceder durante el segundo semestre, acompañados por una mejora del salario real, una estabilización de las tasas y una recuperación de la actividad económica.