El economista Roberto Cuchetti, integrante de Portfolio, analizó el panorama económico argentino y destacó una serie de indicadores que fortalecen las expectativas del mercado sobre la marcha de la economía. Entre los principales factores mencionó la desaceleración de la inflación, la mejora en la calificación de la deuda soberana, la reducción del riesgo país y las mejores perspectivas para el crédito y la recuperación salarial.

Inflación en baja y mejores expectativas para la economía

Cuchetti consideró que el dato de inflación de mayo, que se ubicó en 2,1%, representó una señal muy positiva para el Gobierno y para los mercados. Destacó que el índice se ubicó por debajo de la mayoría de las estimaciones privadas y que la tendencia descendente se viene consolidando luego de los incrementos registrados meses atrás.

"La tendencia está bastante consolidada para que la inflación siga descendiendo", señaló.

Según explicó, la desaceleración estuvo impulsada principalmente por factores estacionales y por una moderación en los aumentos de algunos servicios. Además, remarcó que la inflación núcleo se ubicó por debajo del 2%, un dato considerado clave para evaluar la evolución de los precios en el mediano plazo.

La recuperación salarial dependerá del crecimiento económico

Respecto al poder adquisitivo de los trabajadores, Cuchetti sostuvo que la mejora de los salarios reales estará estrechamente vinculada a la recuperación de la actividad económica.

Explicó que, a medida que la economía comience a expandirse, aumentará la demanda laboral y eso generará una presión positiva sobre los salarios. Sin embargo, advirtió que no se tratará de un proceso inmediato ni explosivo.

"La recuperación del salario se va a dar de manera gradual y más marcada durante el segundo semestre y especialmente en el último trimestre del año", afirmó.

El economista también señaló que la baja de la inflación contribuirá a mejorar el ingreso real de los trabajadores y permitirá que las recomposiciones salariales tengan un mayor impacto.

Menor riesgo país y más acceso al crédito

Otro de los aspectos destacados fue la reciente mejora en la calificación de la deuda argentina, que contribuyó a la reducción del riesgo país.

Según Cuchetti, una menor percepción de riesgo permite acceder a financiamiento en mejores condiciones, favoreciendo tanto el consumo como la inversión.

"Menores tasas de interés significan más estabilidad, más crédito y más actividad económica", indicó.

En ese contexto, destacó que ya comienzan a observarse líneas de financiamiento para empresas con tasas inferiores al 20% anual, especialmente para aquellas que cuentan con avales de Sociedades de Garantía Recíproca (SGR).

Recomendación para las pymes

El especialista recomendó a las pequeñas y medianas empresas acercarse a las SGR para mejorar sus posibilidades de acceso al crédito.

Indicó que las firmas que mantengan un buen historial financiero y crediticio podrán acceder a condiciones más favorables tanto en el sistema bancario como en el mercado de capitales.

No obstante, aclaró que todavía observa tasas elevadas en los créditos personales, mientras que el segmento hipotecario muestra una evolución más favorable y podría seguir mejorando durante los próximos meses.

El precio de los autos y el impacto de los impuestos

Consultado sobre la situación del mercado automotor, Cuchetti consideró que los vehículos continúan teniendo precios elevados en Argentina debido, en gran medida, a la carga impositiva.

Explicó que el Gobierno busca mantener el equilibrio fiscal y avanzar gradualmente en la reducción de impuestos, aunque reconoció que el margen para hacerlo es limitado debido a la necesidad de sostener el superávit financiero.

También señaló que mejores condiciones de financiamiento y una mayor competencia podrían contribuir a una corrección progresiva de los precios de los automóviles medidos en dólares.

La estrategia fiscal y la reducción de impuestos

En relación con la política tributaria, Cuchetti afirmó que el Gobierno está avanzando con una reducción selectiva de impuestos, especialmente en sectores estratégicos como el agro.

Destacó las recientes decisiones vinculadas a las retenciones sobre cultivos como trigo y cebada, medidas orientadas a incentivar la producción y aumentar el nivel de actividad económica.

Sin embargo, explicó que existen limitaciones para avanzar rápidamente en otros tributos debido a que muchos son coparticipables con provincias y municipios.

"Las bajas de impuestos deben ser muy medidas y controladas para no comprometer el equilibrio fiscal", sostuvo.

Perspectivas para el segundo semestre

Finalmente, Cuchetti se mostró optimista respecto de la evolución económica para los próximos meses. Consideró que la combinación de inflación en descenso, menor riesgo país, mejores condiciones de crédito y una eventual recuperación de la actividad podrían generar un escenario más favorable para empresas y trabajadores.

Las expectativas están puestas especialmente en el segundo semestre, período en el que distintos indicadores comenzarían a reflejar una recuperación más firme de la economía argentina.