En una entrevista con mnews radio - El Observador Mendoza, el economista Roberto Cuchetti analizó la evolución de la inflación, el impacto del precio de los combustibles, el desempeño del sistema financiero y las expectativas para la economía argentina de cara al 2026. Su mirada se centró en la dinámica reciente de precios, la reacción de los mercados tras las elecciones y las señales que el Gobierno debe consolidar para impulsar un ciclo de crecimiento sostenido.

Inflación de noviembre: estabilidad y estacionalidad

Cuchetti señaló que las mediciones privadas anticipan una inflación en torno al 2,2% para noviembre, con la posibilidad de una leve suba debido a aumentos puntuales en alimentos y combustibles.

Entre los factores que moderan la suba destacó la estacionalidad favorable vinculada a la llegada de productos de nueva cosecha."Lo estamos estimando aproximadamente en un 2,2%."

El economista aclaró que el rebote inflacionario observado entre octubre y noviembre se interpreta como un pico transitorio, tras el salto del dólar previo a las elecciones, y que la tendencia continúa siendo a la baja.

Combustibles: subas que generan presión

Cuchetti advirtió que el precio de los combustibles se transformó en uno de los rubros que "más ruido" genera dentro del esquema de precios. Recordó que el valor por litro ya superó la equivalencia de un dólar y que el incremento acumulado empieza a marcar un techo de demanda. "Es uno de los sectores que está poniendo más ruido."

Si bien estos aumentos aún no impactaron fuertemente en la actividad, remarcó que es un foco de atención para los próximos meses.

Mercados financieros y expectativas

Para Cuchetti, noviembre fue un mes de "muy poca volatilidad": dólares, inflación, acciones y bonos se movieron dentro de un corredor estable. Este comportamiento se atribuye al impulso generado tras las elecciones, especialmente por la baja de tasas. "El mercado explotó después de las elecciones para arriba."

El economista remarcó que lo que sigue ahora es clave: la aprobación de la ley de presupuesto y la reforma laboral, que servirán como prueba de la capacidad política del Gobierno para avanzar con las reformas de fondo.

Ejes para reactivar la economía

Cuchetti analizó los datos recientes de la UIA, que mostraron un retroceso en producción y ventas durante octubre, un mes atravesado por el clima electoral. Aun así, subrayó que la economía se dolarizó más que en 2023, lo que refleja una apuesta por la estabilidad frente a expectativas de cambios positivos.

Planteó que la reactivación requiere tres motores:

Confianza política y reformas estructurales

Especialmente en materia laboral, impositiva y previsional.

Llegada de capitales y financiamiento privado

Tanto de grandes empresas como del sector agropecuario, que podría iniciar un ciclo favorable por una buena cosecha de trigo.

Señales consistentes del Gobierno

Que consoliden la transición del plan de estabilización hacia un plan de crecimiento."Todas las cuestiones de un plan de estabilización ya están logradas; tenemos que pasar a la etapa del plan de crecimiento."

Sistema bancario y créditos aún restringidos

Respecto a la falta de crédito accesible, Cuchetti explicó que los bancos atravesaron un trimestre negativo, con balances en rojo, lo que afectó su capacidad de prestar. Aunque las tasas comienzan a alinearse con la inflación, aún persisten márgenes muy altos.

El Gobierno, según Cuchetti, avanza "de manera lenta pero prudente" en la reducción de encajes para permitir un mayor volumen de préstamos sin presionar el dólar ni la inflación.

Reservas y prioridades del Gobierno

El economista afirmó que el Gobierno está enfocado en la acumulación de reservas, aunque a una velocidad distinta a la que demanda el mercado. Subrayó que, al rescatar cerca de USD 7.000 millones en títulos ajustados por dólar, el Poder Ejecutivo privilegió reducir presiones financieras en lugar de comprar divisas. "El principal objetivo para el Gobierno este año va a ser el crecimiento."

La expectativa es que el proceso de acumulación de reservas cobre mayor impulso a partir de mayo del próximo año.