En una entrevista exclusiva de MNews Radio, El Observador SEO, el economista jefe de Black Toro, Fernando Marengo, analizó la compleja situación económica y política que atraviesa la República Argentina en una semana marcada por la volatilidad de los mercados.

El especialista explicó que la fuerte caída de los bonos, el aumento del riesgo país y la baja en la bolsa se originan en gran medida por un clima de miedo e incertidumbre que combina factores económicos y políticos. Según Marengo, "lo que estamos viendo esta semana es una fuerte venta de activos en Argentina originada fundamentalmente por un tema de miedo".

Desde el plano económico, el temor se centra en dos puntos clave: la capacidad de Argentina de defender el tipo de cambio y el techo de la banda, y la posibilidad de cumplir con los compromisos de deuda externa. "Argentina tiene el récord mundial de reestructuraciones de deuda, nueve veces lo hicimos, y eso genera desconfianza", recordó Marengo, al comparar la situación local con la de Estados Unidos, país que debe mucho más en proporción a su PBI, pero sin que el mercado dude de su capacidad de pago.

El economista destacó que el mercado responde de manera inmediata a las señales políticas y fiscales: cuando se anuncian medidas que sostienen el superávit fiscal, los activos reaccionan en alza; pero cuando desde el Congreso se aprueban iniciativas que golpean esa línea de flotación, bonos y acciones se desploman. "Todos somos el mercado, y cuando la historia argentina vuelve a recordarnos déficit fiscal, inflación, corralitos o devaluaciones, el miedo se dispara", explicó.

En cuanto a la intervención oficial, Marengo subrayó que el Banco Central ya destinó más de 400 millones de dólares en apenas dos días para contener la volatilidad cambiaria, aunque advirtió que lo central es mostrar solidez y capacidad de pago. "Si el miedo es que no podés defender el techo de la banda, tenés que convencer vendiendo dólares y mostrando poder de fuego", sostuvo.

Respecto de los rumores sobre un posible financiamiento externo, el economista recordó la visita de funcionarios del Tesoro de Estados Unidos en abril, donde se planteó la posibilidad de una línea de crédito para reforzar reservas en caso de turbulencia. Esa opción, dijo, serviría como un mensaje de respaldo internacional que podría aportar calma al mercado.

Finalmente, Marengo resumió que el comportamiento económico se mueve entre dos fuerzas: el pánico y la codicia. Hoy predomina el primero, pero la clave será generar condiciones de confianza para que la segunda reaparezca. "La economía es una ciencia social, y lo que ocurra dependerá de lo que haga la gente como consumidores, empresarios o productores. El desafío es que el mercado vuelva a creer", concluyó.