Tal como adelantó el ministro de Economía, Sergio Massa, desde el martes el Gobierno puso en marcha “todas las herramientas del Estado” para frenar la escalada de los dólares libres. Primero, arrancó con fuertes intervenciones en el mercado de bonos, incluso a costa de las pocas divisas que quedan en el Banco Central (BCRA). Luego, algunas de sus terminales adelantaron extraoficialmente que esta tarde subirán las tasas de interés en otros 1000 puntos básicos (a 91% de tasa nominal anual). Es así como, hoy, el dólar blue cae por segunda rueda consecutiva e intenta seguirle los pasos a los tipos de cambio financieros.

En las calles de la city porteña, el tipo de cambio paralelo atraviesa otra jornada de marcada volatilidad. En busca de determinar cuál será su nuevo piso, en las primeras negociaciones del día llegó a bajar hasta los $462, pero pasado el mediodía la punta vendedora se estabilizó en los $468. Significa una caída de $6 frente a la rueda anterior (-1,2%) y de $27 en las últimas dos ruedas (-5,7%). Sin embargo, al observar el recorrido completo que transitó a lo largo de abril, sigue registrando un fuerte avance: en el último mes pegó un salto de $75 (+19%).

Las intervenciones oficiales que se vienen efectuando en el mercado de bonos no impactan directamente en el blue. Pero, aunque tiene su dinámica propia en la informalidad de las cuevas, con el pasar de los días la cotización suele seguir los pasos de los dólares financieros.

“Un dólar blue a $500 y un MEP a $460 no se sostiene, porque se incentivan los arbitrajes. La gente empieza a comprar dólares en el mercado de capitales y después los vende físicamente en la informalidad, donde se paga mejor. Entonces, sacan una diferencia. Pero, al final del día, se demandan más los financieros y se suma oferta en las cuevas. Eso en algún momento se termina”, señaló el analista financiero Christian Buteler.

En cambio, las intervenciones sí afectan directamente a las cotizaciones financieras, ya que estos activos surgen de la compra-venta de bonos soberanos. Hoy, el dólar MEP se mantiene estable en los $446,46. En tanto, el contado con liquidación (CCL) se negocia en el mercado de capitales a $458,85, una baja de $13 frente al cierre previo (-2,2%).

“Ayer el Banco Central volvió a estar activo en el mercado local operando contra dólares para domar el CCL. A pesar de no haber alcanzado el nivel del martes, el volumen operado en AL30C y GD30C en BYMA (t+2) tocó los 159,1 millones de nominales, muy por encima del promedio de 3,8 millones de nominales de los dos meses anteriores”, señalaron desde Portfolio Personal de Inversiones (PPI).

En términos monetarios, la sociedad de bolsa estima que ayer las intervenciones sumaron alrededor de US$37,4 millones. Al agregar los US$53,7 millones del martes (cifra que quedó por encima de las proyecciones iniciales), este cambio de estrategia que viene implementando el Gobierno significó que el Banco Central habría vendido US$91,1 millones en las últimas dos ruedas.

“De todas formas, si paran esta escalada de los dólares libres será por 20 días, hasta el dato de inflación abril. Si la cifra viene brava, como sucedió en marzo... Este es un juego de varias bandas, pero, desde la teoría económica, hay una imposibilidad de manejar todas las variables. El problema es que en los últimos diez, quince días, hubo un párate en el nivel de actividad porque no hay precios de referencias. Todo el mundo está con la vista puesta en lo que va a suceder”, agregó Fernando Camusso, director de Rafaela Capital.

En línea con la aceleración inflacionaria, en las últimas ruedas el tipo de cambio mayorista también aumentó el ritmo de sus devaluaciones diarias. Este jueves cotiza a $222,03, $0,46 más que ayer (+0,2%), aunque en las últimas cinco ruedas se movió a una velocidad del 8,3% mensual. De esta forma, las autoridades monetarias buscan que la brecha no se siga expandiendo: frente al blue, actualmente hay una diferencia de precios del 112%.

“De mantenerse este ritmo, el mayor desde 2019, se ubicaría por encima de la inflación. El tipo de cambio real aumentaría en línea con los reclamos del Fondo Monetario Internacional (FMI). En este sentido, el BCRA parece estar ‘haciendo los deberes’ en esta área luego del dato de inflación de marzo. Habrá que seguir de cerca el deslizamiento acelerado que le está imprimiendo el BCRA al tipo de cambio oficial en un contexto de aceleración de la nominalidad”, señalaron desde Delphos Investment.

En la ventanilla del Banco Nación, el tipo de cambio oficial minorista se ofrece a $228 (+0,2%). Se trata de la cotización de referencia para otros valores del mercado. Por caso, el dólar tarjeta surge de sumarle un 30% de impuesto PAIS y otro 45% de Ganancias, lo que arroja un precio de $399. Si se agrega otro 25% de Bienes Personales es el dólar Qatar, a $456.

Bonos y acciones

Es un día de números en rojo para la Bolsa porteña. El S&P Merval cotiza en las 300.545 unidades, una baja de 1,2% frente a la rueda anterior. En el panel general, que reúne a las principales acciones argentinas, las mayores caídas son para Cresud (-3%), Pampa Energía (-3%) y Transportadora de Gas del Sur (-2,8%).

En cambio, las compañías locales que cotizan en la Bolsa de Nueva York (conocidas como ADR) presentan variaciones mixtas. Suben los papeles de Irsa (+2,6%), Loma Negra (+1,7%) y Globant (+1,5%); mientras que, en la mano contraria, se hunden las acciones de Tenaris (-1,7%), Pampa Energía (-1%) y Cresud (-0,9%).

En el mercado de bonos soberanos, afectado por las intervenciones que efectúa el Gobierno, todos los vencimientos y legislaciones operan en terreno negativo. En el exterior, los globales -ley extranjera- registran bajas de hasta un 4% (Global 2035) y los bonares -ley local-, de hasta un 3,47% (Bonar 2041). El riesgo país permanece relativamente estable en los 2.628 puntos básicos (-0,5%).