A dos años de su implementación, el Régimen de Incentivo a las Grandes Inversiones cuenta con 23 proyectos oficializados y otros 24 en evaluación. Sin embargo, los desembolsos efectivos avanzan a un ritmo más lento que los anuncios, mientras crece el debate por los beneficios impositivos que reciben las empresas.

El Régimen de Incentivo a las Grandes Inversiones (RIGI) se convirtió en una de las principales herramientas del Gobierno de Javier Milei para atraer capitales privados a la Argentina. Desde su puesta en marcha, en octubre de 2024, se anunciaron proyectos que superan los US$200.000 millones, aunque todavía existen diferencias importantes entre los montos comprometidos y el dinero que efectivamente ingresó al país.

Según los datos oficiales, hasta el momento se publicaron en el Boletín Oficial las aprobaciones de 23 proyectos por casi US$50.000 millones, mientras que otras 24 iniciativas, que representan aproximadamente US$160.000 millones, continúan en evaluación.

El régimen permite que las empresas que desarrollen grandes proyectos accedan a beneficios fiscales, aduaneros y cambiarios, además de contar con estabilidad normativa por 30 años. La etapa de adhesión permanecerá abierta hasta julio de 2027.

Sin embargo, el principal interrogante está relacionado con el impacto concreto de esas inversiones sobre la economía argentina y los tiempos en los que comenzarán a materializarse.

Cuánto dinero ingresó realmente a la Argentina por el RIGI

Una de las principales dificultades para evaluar los resultados del programa es la ausencia de una cifra pública única y actualizada sobre los desembolsos efectivos.

La información oficial permite conocer los proyectos aprobados, su ubicación y los compromisos de inversión previstos, pero no muestra de manera consolidada cuánto dinero ingresó hasta ahora.

En abril, el vicepresidente del Banco Central, Vladimir Werning, informó ante inversores extranjeros que entre octubre de 2025 y marzo de 2026 el ingreso neto asociado al RIGI había alcanzado aproximadamente US$760 millones, de acuerdo con datos del Ministerio de Economía.

Ante la falta de información más reciente, los economistas comenzaron a utilizar otros indicadores para analizar el avance de los proyectos, entre ellos las importaciones realizadas por las compañías adheridas al régimen.

De acuerdo con un relevamiento de la consultora EcoGo, esas compras al exterior acumularon US$623,9 millones desde comienzos de 2025 hasta septiembre de 2026.

No obstante, las importaciones representan solamente una parte de las inversiones, por lo que no deben confundirse con el total de los capitales desembolsados.

Las inversiones comenzaron a acelerarse en los últimos meses

Los datos de comercio exterior muestran un aumento de la actividad de las empresas vinculadas al RIGI durante el tercer trimestre de 2026.

Según EcoGo, entre julio y septiembre se concentró el 47,2% de todas las importaciones realizadas por estos proyectos desde comienzos de 2025.

Agosto fue el mes con mayor movimiento, con compras al exterior por casi US$142 millones, mientras que septiembre cerró con aproximadamente US$107 millones.

El economista Federico Bernini destacó esta aceleración, vinculada principalmente con la adquisición de maquinaria, equipos y materiales necesarios para avanzar con las obras.

Entre los emprendimientos que impulsaron las importaciones aparecen el oleoducto Vaca Muerta Oil Sur (VMOS), proyectos mineros, parques solares y desarrollos siderúrgicos.

El oleoducto VMOS, por ejemplo, tiene previsto comenzar a operar en enero de 2027 y constituye una de las principales iniciativas de infraestructura energética vinculadas al programa.

Las importaciones representan una pequeña parte de las inversiones anunciadas

Aunque las compras al exterior aumentaron en los últimos meses, todavía se encuentran lejos de los compromisos totales asumidos por las compañías.

De acuerdo con EcoGo, los US$623,9 millones importados hasta septiembre equivalen aproximadamente al 2,5% de las inversiones comprometidas por el conjunto de proyectos considerados en su análisis.

La consultora estima que esa proporción podría alcanzar el 7,8% al cumplirse los primeros dos años de ejecución de los emprendimientos.

En este punto, es importante distinguir entre las inversiones anunciadas y los desembolsos realizados. Los proyectos que ingresan al RIGI tienen cronogramas de ejecución que pueden extenderse durante varios años, por lo que no todo el capital comprometido debe ingresar inmediatamente.

Según las estimaciones de EcoGo, los proyectos aprobados deberán concretar inversiones mínimas por aproximadamente US$13.500 millones durante sus respectivos períodos iniciales. Los vencimientos de esos compromisos no ocurren al mismo tiempo, sino que dependen de la fecha de aprobación de cada iniciativa.

En cuanto al calendario de inversiones proyectadas, la consultora calculó desembolsos teóricos por US$1.820 millones en 2025, US$4.598 millones en 2026 y US$4.905 millones durante 2027.

Qué sectores concentran los proyectos del RIGI

La minería es la actividad que reúne la mayor cantidad de iniciativas con aprobación publicada, seguida por el petróleo y el gas.

De acuerdo con el relevamiento de proyectos oficializados, la distribución es la siguiente:

- Minería: 12 proyectos.

- Petróleo y gas: 7 proyectos.

- Energía eléctrica: 2 proyectos.

- Siderurgia: 1 proyecto.

- Infraestructura: 1 proyecto.

En conjunto, las 23 iniciativas representan inversiones previstas cercanas a US$50.000 millones. 

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A estos emprendimientos se suman anuncios de aprobación vinculados con Glencore, Pluspetrol, Toyota y Tecpetrol, que todavía deben distinguirse de aquellos que ya cuentan con resolución publicada.

Por su parte, el Gobierno sostiene que los proyectos aprobados y en evaluación podrían generar más de 240.000 puestos de trabajo, entre directos e indirectos. Se trata de estimaciones asociadas a las inversiones previstas, no de empleos ya creados.

La polémica por los beneficios impositivos del RIGI

El desempeño del programa también abrió un debate sobre su costo para las cuentas públicas.

Un informe de EcoGo estimó que los beneficios tributarios otorgados a las empresas adheridas podrían representar una menor recaudación de hasta US$8.500 millones anuales.

Desde el Gobierno rechazan esa interpretación y argumentan que buena parte de las inversiones anunciadas no se concretaría sin los incentivos y las garantías de estabilidad que ofrece el régimen.

La discusión enfrenta dos aspectos centrales: el costo fiscal de las exenciones y el potencial impacto de los proyectos sobre el empleo, la producción y las exportaciones.

A dos años de su implementación, el RIGI registra compromisos de inversión por miles de millones de dólares y un aumento reciente de las importaciones asociadas a los proyectos. Sin embargo, todavía no existe una cifra pública consolidada que permita determinar cuánto del capital anunciado ingresó efectivamente a la economía argentina.

Los próximos años serán determinantes para medir la ejecución de las inversiones y evaluar si los proyectos avanzan de acuerdo con los compromisos asumidos.