En busca de la verdad
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El indicador que elabora JP Morgan mostró un retroceso de más de 2%. La tendencia responde a una mejora en la clasificación de la deuda argentina, pero los inversores advierten que todavía hay factores a observar en el plano local.
El riesgo país perforó los 500 puntos y cayó a su nivel más bajo en los últimos cuatro meses. El índice que elabora el JP Morgan operaba a 499 puntos básicos, equivalente a una reducción de 11 puntos o más de 2%. De esta manera, la Argentina queda más cerca de los niveles "esperables" para refinanciar vencimientos en el mercado internacional.
La baja está impulsada por la mejora a B- de la calificación de la deuda que anunció la agencia internacional Fitch. Anteriormente, el indicador ya había mostrado una caída luego de la aprobación técnica de la segunda revisión del acuerdo con el FMI, anunciada el 15 de abril. Sobre este punto aún se espera la habilitación por parte del directorio del organismo, que destrabará un desembolso de US$1000 millones.
El exministro de Planificación cumple su condena a cuatro años de prisión por la Tragedia de Once donde fue declarado culpable de fraude al Estado, como partícipe necesario. La Cámara Federal de Casación Penal le concedió este lunes el beneficio, luego de que sufriera un infarto el mes pasado.
"La mejora en la calificación crediticia de la Argentina por parte de Fitch marcó el tono de los activos locales durante la semana. Tras el upgrade a B-, la deuda soberana hard dollar extendió el rally y los Globales avanzaron entre 1,2% y 3% semanal", evaluó PPI. Y describió: "Esta semana será fundamental para evaluar si el rally impulsado por un renovado apetito por activos emergentes logra extenderse o comienza a moderarse.
"La suba en la calificación de crédito habilitará la entrada de nuevos compradores marginales, que es lo que estaba evitando una suba mayor de los precios de los soberanos y por tanto una baja mayor del riesgo país. Esperamos que durante el año las otras dos calificadoras también puedan llevar su nota al nivel de B-, lo cual confirmaría la tendencia en el riesgo soberano. Esto también bajaría el costo de la deuda para una eventual emisión internacional soberana, al habilitar nuevos jugadores que hasta la semana pasada no podían entrar a posicionarse en el país", sumó el equipo de research de PUENTE.
Con el riesgo país por debajo de los 500 puntos, la Argentina podría acceder a los mercados internacionales de deuda a una tasa cercana al 9%. A nivel regional, esta semana Bolivia volvió a los mercados internacionales por primera vez desde 2022 con una colocación por US$1000 millones a 5 años y un rendimiento de 9,75% mientras que Ecuador colocó US$1000 millones en bonos soberanos a una tasa promedio de 8,5%.
De todas formas, entre los inversores persisten ciertas dudas en el plano local. Por un lado, será fundamental a los ojos del mercado observar cómo continúa el ritmo de compras del Banco Central y la estrategia que asumirá el Gobierno para afrontar el cronograma de pagos de deuda. "Entre 2026 y 2027 se concentran US$14.522 millones en vencimientos de Bonares y Globales", calculó GMA Capital.
"Todavía será importante seguir de cerca algunas cuestiones relevantes que podrían tener incidencia sobre las cotizaciones de los bonos argentinos: la magnitud de las compras del BCRA tras el fuerte arranque, aunque retrasado, de la cosecha gruesa; y el tratamiento de la reforma electoral, incluyendo la posible eliminación de las PASO, en el Congreso. El proyecto ya ingresó al Senado, pero todavía permanece en etapa de negociación con los gobernadores y sin una fecha de votación confirmada", indicaron los analistas de PPI.
A su turno, el economista Gustavo Ber consideró que los activos domésticos intentan ir recuperando un mejor tono. "Ello sucede mientras los inversores siguen atentos al escenario político, ya no sólo a partir de los ruidos recientes sino también por las implicancias electorales y en los respaldos en el Congreso en el largo camino aún por delante hasta los comicios. Ocurre que las expectativas juegan un rol crucial en la opinión pública y en el proceso de decisión de los agentes económicos", señaló.
"Las miradas por estos días se concentran en el ritmo de compras del BCRA, tras algunas ruedas donde se desaceleraron, toda vez que resulten fuertes durante esta etapa es condición necesaria para avanzar en la acumulación de reservas", cerró.
Fuente: TN.com