El mega salvataje que negocia el Gobierno argentino con Estados Unidos ya tiene efectos concretos en los mercados. La señal de respaldo de Donald Trump y de su secretario del Tesoro, Scott Bessent, desactivó la escalada cambiaria y dejó al dólar minorista con variación 0% en septiembre, tras haber trepado hasta 11% en la primera quincena.

Con este giro, las apuestas en dólares (minorista, MEP, CCL y blue) quedaron relegadas en el ranking de rentabilidad del mes. En contraste,brillaron dos activos globales: el oro, que subió 12% en pesos, y el Bitcoin, con 8,6%.

Entre las alternativas locales, el plazo fijo tradicional ofreció un rendimiento de 2,8% mensual, superando a la inflación (1,9% en agosto) y al dólar oficial. El plazo fijo UVA, atado al índice de precios, ganó competitividad. El dólar blue sumó 4,5% en septiembre y se ubicó detrás del oro y del Bitcoin.

En cambio, el gran perdedor fue el índice Merval, que retrocedió 7% en el mes, golpeado por la incertidumbre política y las elecciones en la Provincia de Buenos Aires. Sin embargo, el repunte de los últimos días, motorizado por el "efecto Trump", recortó la caída inicial que rondaba los 11 puntos.

Ganadores de 2025

En el balance anual, los líderes se mantienen:

• Oro: +67% en pesos.
  
• Bitcoin: +42%.
  
• Dólar oficial minorista: +31%, tras la liberación del cepo en abril.
  
• Plazo fijo tradicional: +27%.
  
• Plazo fijo UVA: +23%.
  
• Dólares financieros (MEP y CCL): +17%.
  
• El Merval, en cambio, acumula una caída de 26% en lo que va del año.
  

Lo que viene

Los analistas advierten que la incertidumbre electoral del 26 de octubre puede reactivar la dolarización de carteras y aumentar la volatilidad. "La demanda de dólares en Argentina es estructural: el ahorrista compra sin importar el precio", señaló Nahuel Bernues (Quaestus).

En tanto, Mauro Cognetta (Global Focus) remarcó que "las tasas seguirán bajando después de las elecciones" y recomendó posiciones en bonos dólar linked y tasas variables para perfiles menos conservadores.