En busca de la verdad
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Si hay una mejora, el martes la Argentina podría ingresar a un proceso para subir su estatus.
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Los mercados financieros seguirán de cerca la decisión que dará a conocer MSCI, la firma internacional encargada de elaborar los índices bursátiles que utilizan como referencia los principales fondos de inversión del mundo. El informe forma parte de la Revisión Global de Accesibilidad a los Mercados y podría representar un paso importante para el futuro financiero de la Argentina.
Actualmente, el país se encuentra dentro de la categoría "standalone", la clasificación más baja dentro de la escala de MSCI. En ese grupo comparte espacio con economías como Jamaica, Panamá, Trinidad y Tobago, Bulgaria, Palestina y Ucrania. Esta situación limita considerablemente el ingreso de capitales extranjeros, ya que numerosos fondos internacionales tienen restricciones para invertir en mercados ubicados en esa categoría.
La expectativa está puesta en que la Argentina pueda ser incorporada al proceso de consulta para una futura reclasificación. De concretarse, el país podría avanzar hacia la categoría de "mercado fronterizo" y, posteriormente, aspirar a recuperar el estatus de "mercado emergente", condición que perdió en 2021 tras el endurecimiento de los controles cambiarios y las dificultades financieras registradas en años anteriores.
Sin embargo, cualquier mejora no tendría efectos inmediatos. Aunque MSCI decida incluir a la Argentina en la ronda de evaluación, una eventual reclasificación recién podría concretarse en 2027.
La posibilidad de un ascenso genera expectativas positivas entre inversores y analistas. De hecho, recientemente Morgan Stanley estimó que una mejora en la categoría del mercado argentino podría atraer inversiones por alrededor de 4.500 millones de dólares hacia acciones locales, especialmente de empresas vinculadas al sector energético.
Los índices elaborados por MSCI son utilizados por miles de fondos de inversión alrededor del mundo para definir dónde colocar sus recursos. Cuando un país mejora su clasificación, automáticamente se vuelve elegible para una mayor cantidad de inversores institucionales que buscan replicar esos índices.
En caso de avanzar hacia la categoría de mercado fronterizo, la Argentina compartiría espacio con países como Pakistán, Vietnam, Serbia y Eslovenia, ampliando significativamente su universo potencial de inversores.
El objetivo más ambicioso sigue siendo el regreso al grupo de mercados emergentes, donde actualmente se encuentran economías latinoamericanas como Brasil, Chile, Colombia, México y Perú.
A comienzos de año, MSCI identificó una serie de aspectos que la Argentina aún debe mejorar para facilitar una eventual reclasificación.
Entre los principales puntos mencionados aparecen la flexibilización de las restricciones cambiarias y de los movimientos de capitales, así como mejoras en la infraestructura del mercado financiero. La firma también señaló la necesidad de avanzar en mecanismos que permitan operaciones como la venta en corto y el préstamo de valores, además de optimizar los procesos de compensación y liquidación de operaciones.
Otro aspecto observado por la compañía es la necesidad de garantizar condiciones similares para inversores locales y extranjeros, simplificando cuestiones vinculadas al registro, apertura de cuentas y transferencia de activos.
No obstante, MSCI valoró positivamente algunos aspectos del mercado argentino, entre ellos la infraestructura vinculada a la custodia de activos, las condiciones para la inversión extranjera y los requisitos exigidos a los inversores internacionales.
La publicación del informe será observada atentamente por el mercado, ya que podría marcar el inicio de un camino que facilite el regreso de la Argentina a los principales circuitos financieros internacionales y favorezca el ingreso de nuevas inversiones en los próximos años.
