Como nunca, bien al compás de los "clic" de compro o vendo que se hacen a través de los celulares, que se mueven detrás de la última noticia, en línea con sugerencias de la IA, los mercados de aquí, allá y todas partes tuvieron una jornada con altísima volatilidad, en la que al principio del día se inclinaban por ir hacia una tendencia claramente bajista, pero al final las cosas se dieron vuelta, y los números verdes aparecieron en el cierre de los negocios.

En medio de una nueva marcha universitaria que volvió a terminar con gases lacrimógenos, en otra batalla campal, lo que marcó la inflexión del día fue el gran triunfo del Gobierno que, a través de un acuerdo con aliados y con algunos gobernadores peronistas, pudo evitar el quórum que buscaba la oposición para intentar dar de baja en Diputados el DNU70, que es la base del esquema de políticas que fija Javier Milei desde la Casa Rosada.?

Ese gran triunfo oficial, que de alguna manera puede mostrarse como una especie de anticipo de lo que puede llegar a pasar con la elección presidencial de 2027, provocó una pax cambiaria absoluta, con un BCRA que volvió a comprar muchos dólares y con reservas brutas que volvieron a superar los US$ 50.000 M.

Esta situación se dio con mercados mundiales que siguen alterados, pero los títulos argentinos pudieron encontrar un sostén. Los bonos anotaron leves subas, aunque el riesgo país subió en 11 unidades, hasta 622 puntos básicos por el confuso contexto internacional. En tanto que la Bolsa de Buenos Aires terminó para arriba, con suba en bloque para las ADR argentinas que cotizan en NY.

Todo esto se dio con el Presidente Milei en EE.UU. y el ministro de Economía Luis Caputo en Bangkok. Javier Milei manifestó que "la Argentina debe cada vez menos: cuando llegué a la Casa Rosada era del 100% del PBI y ahora es del 39%". Y Caputo anunció nuevos créditos con organismos internacionales, en un particular encuentro, muy optimista con la titular del FMI.?

De manera llamativamente entusiasta, Kristalina Georgieva dijo: "A la Argentina le va a pasar como a Grecia, que va a repagar la deuda a pesar de todo". Esta imagen obedece al muy mal momento que tuvo Grecia hace unos años, al tiempo que logró poner sus cuentas fiscales en orden, pagar sus deudas, al punto de que hoy los griegos tienen una tasa a 10 años menor que la de ingleses, franceses o italianos, algo históricamente completamente inesperado.

Al mismo tiempo, un poco en alusión al caos provocado en las calles del centro porteño, el analista Emiliano Anselmi, de Portfolio Personal, afirmó que "al peronismo le conviene hacer ruido ahora para ver si puede desordenar y que, con eso, el Gobierno de Milei pierda, y hay que ver si la gente ve eso". Y, más allá de esa observación, Anselmi precisó: "De momento, el dólar sigue tranquilo porque hay una gran exportación de energía, minería y agro, con un BCRA que está comprando más dólares, por lo tanto, el carry manda".

Y, fiel al objetivo de Milei y Caputo de mantener a rajatabla el superávit fiscal, el titular del IARAG Nadin Argañaraz precisó que "el gobierno está aplicando una caída del gasto como nunca se vio en la historia argentina". De alguna manera, en línea con la absorción de pesos que se hizo en la licitación de deuda del miércoles, el objetivo oficial sigue siendo uno solo: bajar la inflación lo más rápido que se pueda, dejando para un segundo plano lo que está pasando con el cierre de empresas y los despidos.?

A nivel internacional, mientras tanto, lo que hizo dar vuelta los precios, desde una apertura bajista hasta un cierre con todos los números en verde, tuvo que ver con la sucesión de datos estadísticos que fue liberando EE.UU. De entrada, hubo una especie de alarma, ya que la inflación al productor norteamericano (IPP) dio 1,3% en setiembre (contra 0,4% en agosto), con una variación anual que brincó hasta el 6,3%.

Evidentemente, decían los analistas, lo que está subiendo los precios mayoristas norteamericanos son el costo de la energía y el petróleo. Los norteamericanos se empiezan a stockear por la inflación, y con eso surgió el segundo dato que dio vuelta temporalmente las cosas: las ventas minoristas subieron 0,8% en setiembre, cuando se esperaba 0,3%; con una variación interanual del 6,3%. Este incremento muestra una economía recalentada y anticipa que la Fed mantendrá una postura monetaria más cautelosa o contractiva para contener las presiones inflacionarias.

La gran cuestión es que la difusión de datos norteamericanos redundó en una tendencia hacia abajo en las tasas largas de EE.UU.: se pagó 4,5% anual a 1 año de plazo, 4,9% anual a 5 años, 5,1% anual a 10 años y 5,4% anual a 30 años. Al tiempo que en el exterior el dólar subió 1,2% en Brasil (bajaron la expectativa de crecimiento del PBI brasileño de 2,4 a 2,2% anual), pero luego el billete verde bajó contra todo: perdió 0,1% en China y Japón, 0,4% en México, 0,5% contra el euro y el chileno, 0,6% contra la libra y 0,9% contra el franco suizo.?

En el mercado local, mientras tanto, pax cambiaria fue total: el blue bajó, con los tipos de cambio oficiales y el mep quietos, con dura caída para el ccl. Con el dólar oficial a $ 1533,30, el BCRA compró US$ 182 M en el mercado local y, al final del día, la autoridad monetaria sumó reservas por US$ 318 M y a nivel bruto vuelve a estar arriba de los US$ 50.000 M.

Con ese parámetro, el dólar oficial bajó $1,87 hasta $1533,30, el dólar blue bajó $5 hasta $1545, el dólar senebi bajó $2,40 hasta $1540,80, el MEP subió 67 centavos hasta $1537,36 y el contado con liqui bajó $13,88 hasta $1617,34. Por lo que la brecha entre el oficial y el blue fue del 1% y la brecha entre el ccl y el mayorista fue del 7%.

En medio de esa gran tranquilidad del dólar, luego de la gran absorción de pesos a través de la licitación del miércoles, el stock de depósitos en pesos aflojó apenas, con el stock total de depósitos en dólares aún para arriba. Y, como consecuencia de la aspiradora de Federico Furiase desde la Secretaría de Finanzas, hubo una mínima suba para las tasas de los plazos fijos: por plata chica se siguió pagando 20,3% anual (16% en bancos grandes y 24% en bancos chicos) y por plata grande subió de 26,6 hasta 27,5% anual.?

En títulos públicos, con gran rotación de posturas, hubo un buen volumen de negocios, por lo que los bonos argentinos tuvieron un rebote, pero debido a los movimientos inestables mundiales hubo una suba de 11 unidades para el riesgo país hasta 622 puntos básicos.

A nivel papeles privados, la Bolsa de Nueva York abrió el día para abajo, pero finalmente terminó en verde, con suba del 1,1% para el Dow, alza del 0,3% para el S&P y suba del 0,1% para el Nasdaq. En tanto que la Bolsa de San Pablo bajó 1,1% (un poco también por toma de ganancias tras la gran suba en primera vuelta de Bolsonaro sobre Lula) y la Bolsa de México subió 1,4%.

Y en el mercado bursátil local las cosas también terminaron bien. Con $56.173 M operados en acciones y $398.248 M en cedears, la Bolsa de Buenos Aires subió 0,8%. Mientras que las ADR argentinas en NY anotaron una suba en bloque del 2 al 3,5% para Supervielle, BBVA, Galicia, Macro, Cresud, Loma Negra e IRSA, con baja del 2% para YPF.?

Los commodities, mientras tanto, siguen mostrando una fuerte volatilidad. Con gran tensión entre hutíes y Arabia Saudita, el petróleo saltó 2,9%. Con tasas más bajas en EE.UU., hubo un rebote para los metales preciosos. Pero con una economía mundial muy inestable, los metales básicos siguen flojos. En Chicago, la soja bajó, el maíz no se movió y el trigo subió. En Rosario pasó algo parecido, con debilidad en soja y maíz, pero ligero repunte para el trigo. Y, por último, el Bitcoin repuntó 0,9% con mejoras algo mayores para el resto de las criptomonedas.