En un día en el que todo fue tristeza y reconocimiento, con los ojos de la gente pegados sobre los transportes que fueron llevando a parte de la selección que volvió a la Argentina (sin Messi), el mercado financiero local empezó a jugar el partido post Mundial, que tiene como próxima posta la elección presidencial de octubre de 2027.

Y si bien un solo día no marca tendencia, es apenas un botón de muestra, lo que se vio hoy fue cierta serenidad en los números. El blue estuvo firme, alcanzando su récord nominal histórico, con los oficiales quietos y los financieros apenas en baja. El BCRA pudo comprar dólares y las reservas aguantan. Los bonos se movieron poco y el riesgo país cedió mínimamente. Y, con tasas firmes en los plazos fijos, lo mejor estuvo en la Bolsa local, que logró subir, con ADR argentinas para arriba en NY, mientras el mundo bursátil sigue sin reacción.

Lo que marca los índices bursátiles aplastados en las Bolsas del mundo, con el tecnológico Nasdaq testeando el piso de 11 semanas, con riesgo de colocarse ya en un canal bajista, tiene que ver con dos cosas: Por un lado, los inversores ya se percataron que el ROI (retorno sobre inversión) que están haciendo las empresas vinculadas a la IA no cierra por ninguna parte. Y, por otro lado, mientras Trump, como Figuretti, trató de aparecer en todas las fotos de la final Argentina-España, se siguen incrementando las guerras incontrolables. Hay lluvia de drones entre Ucrania y Rusia. Y en el Golfo Pérsico, Irán sigue dando y recibiendo bombas, alentando a los hutíes para que bloqueen en el Mar Rojo el petróleo saudita que quiere evitar el encierro de Ormuz.

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El resultado de todo esto volvió a repetir una tendencia que se ha transformado en un dominó desde hace semanas: hay gruesas caídas en las Bolsas asiáticas, que luego se van atenuando a medida que los horarios de negocios llegan a Occidente. Esta vez no hubo rueda en Tokio, por feriado, pero la Bolsa de Seúl volvió a marcar el mayor bache del día, con caída del 4,5% (y suspensión de negocios), en algo que a la postre derivó en un cierre con baja leve en la Bolsa de Nueva York.

Los inversores mundiales se van percatando, además, de que la fortaleza de Trump y de la economía norteamericana es menos sólida de lo que se suponía. Por lo que hubo venta y baja en precios contado de bonos de la Fed, y un dólar global mixto. Mientras que, a nivel local, con tasas negativas en los plazos fijos, el mercado cambiario mantiene bastante tranquilos a los dólares oficiales y financieros, pero las cuevas apretaron las clavijas a los inversores chicos, por lo que el blue terminó hoy en el precio nominal en pesos más alto de todos los tiempos.

En datos, hubo claroscuros. Los salarios registrados volvieron a caer en mayo y acumulan una pérdida real del 4,2% en nueve meses. Según el INDEC, en junio hubo exportaciones por US$ 9055 M e importaciones por US$ 6861, por lo que el superávit comercial retrocedió: en mayo había sido por un récord histórico US$ 3504 M y en junio bajó a US$ 2194. Y, según los escribanos bonaerenses, los precios en dólares de los inmuebles de provincia de buenos aires subieron en junio 11,5% contra mayo, pero están 1,3% abajo de junio 2025.

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Con todos estos números bailando en medio de una sintonía fina, hoy se vio una salida de inversores conservadores de papeles estatales norteamericanos. Cayó el precio contado de los bonos de la Fed y subieron las tasas largas de EE.UU.: se pagó 4% anual a 1 año de plazo, 4,3% anual a 5 años, 4,6% anual a 10 años y 5,1% anual a 30 años. 

Y atención que esto pone en problemas a Trump, a apenas 106 días de su elección de medio término. Este costo del dinero genera una emergencia hipotecaria en EE.UU., ya que la tasa que se usa para ajustar cuotas de las hipotecas acaba de subir a su mayor nivel en 20 años. Con esto en el medio, en el exterior el dólar subió 0,4% en Suiza, 0,2% contra el euro y la libra y 0,1% en Japón, no cambió en Chile y bajó 0,1% en China, 0,3% en Brasil y 0,5% en México.

En el mercado cambiario local, mientras tanto, con el dólar oficial a $ 1501,71, el BCRA compró US$ 32 M en el mercado local y, al final del día, la autoridad monetaria sumó reservas por apenas US$ 23 M. Y con esto, el dólar blue subió $ 10 hasta $ 1540, su mayor precio nominal de todos los tiempos, al tiempo que el dólar oficial subió 4 centavos hasta $ 1501,71, el dólar senebi subió $ 2,79 hasta $ 1505,79, el dólar MEP bajó $ 1,56 hasta $ 1518,87 y el contado con liqui cedió $ 2,47 hasta $ 1574,23. Por lo que la brecha entre el oficial y el blue fue del 2,5% y la brecha entre el CCL y el mayorista fue del 6%.

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Con el blue más firme, continúa el lento drenaje de pesos de los bancos. Por eso, la tasa de los plazos fijos se afirma: por plata chica se siguió pagando 19,4% anual (16% en bancos grandes y 23% en bancos chicos), pero por plata grande el premio subió de 25,1 a 25,4% anual. Y, vista esta tendencia, la provincia de Buenos Aires sale a tomar deuda en pesos: con letras a descuento y con tasa a licitar, ofrece dos títulos, uno a 29 días y otro a 63 días. Y con letras capitalizables ofrece dos letras, una a 119 días y otra con vencimiento al 19 de noviembre de 2026 con amortización total poselección presidencial.

En medio de todo esto, los títulos públicos cerraron con bajas imperceptibles. En el mercado se repite, tal como se afirma desde hace semanas, que Moody"s subiría la nota de Argentina y que eso provocaría un potencial salto de hasta el 7% en los bonos en dólares. Pero de momento los bonos se quedaron bastante quietos y el riesgo país cedió 2 puntos hasta 416 puntos básicos.

En papeles privados, a nivel global los números en general son a la baja. Hubo rueda en rojo en la Bolsa de Nueva York, ya que el Nasdaq cedió 0,1%, el S&P bajó 0,2% y el Dow achicó 0,6%. En tanto que la Bolsa de San Pablo bajó 0,2% y la Bolsa de México bajó 0,8%.

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Mientras que al mercado bursátil local le fue mejor. Con $ 57.244 M operados en acciones y $ 160.345 M en Cedears, la Bolsa de Buenos Aires subió 0,7%. Y las ADR argentinas en NY anotaron una suba en bloque del 1 al 2,5% para Edenor, Pampa E, TGS, Central Puerto, Loma Negra, Mercado Libre e YPF, con baja del 2,5% para Bioceres.

Por supuesto, todos estos movimientos fueron comandados por los commodities. Hubo una suba del 1% para el petróleo. Los metales preciosos actuaron sostenidos. Los metales básicos terminaron mixtos. En Chicago todos los granos perdieron precio. En Rosario, en cambio, hubo subas para todas las especies. Y, por último, el Bitcoin subió otro 1,6% con aumentos similares en el resto de las criptomonedas.

Frente a todo esto, ya sin Messi y su ballet adelante de la nariz, la gran pregunta que se repetirá a partir de ahora está enfocada en lo que pasará en las urnas en 2027: ¿conseguirá Milei la reelección? Hay números que plantean dudas. Hay 18 provincias que hoy recaudan menos que en 2023. El experto en finanzas Fernando Marull advirtió que "la tasa hipotecaria de hoy es la misma que la del año pasado; el año pasado la actividad por esa vía volaba, hoy no lo hace por temor al empleo, por incertidumbre". Y la economista Marina Dal Poggetto advierte "la cadena de transmisión de la economía está rota; el crédito no tracciona ni al consumo ni a la inversión".